核心观点 - 中国2025年12月进出口数据全面超预期，呈现外需平稳、内需弱改善格局，贸易顺差继续扩大并处于高位 [1][3][40] - 出口增长主要受出口均价同比大幅回升及出口量回升驱动，对东盟、欧盟及“一带一路”沿线国家出口表现强劲，汽车、集成电路等成为新增长动能 [2][25][44] - 进口增速回升主要受集成电路等中高端产品及煤炭、原油等大宗商品进口量价齐升带动，但内需改善的持续性有待观察 [2][31][45] - 未来出口预计将受到海外需求回升、对非美市场出口增长及关税影响减弱等因素支撑，而进口增速可能因内需弹性不足及季节性因素维持低位增长 [3][40][45] 贸易总额与顺差 - 2025年12月进出口总额6014.18亿美元，同比增长6.2%，较前值4.3%上升1.9个百分点 [1][3] - 出口额3577.78亿美元，同比增长6.6%，远超市场预期的3.0% [1][8] - 进口额2436.4亿美元，同比增长5.7%，远超市场预期的0.9% [1][26] - 贸易顺差1141.38亿美元，同比增长8.52%，高于预期的1136亿美元 [1][34] 主要贸易伙伴（按贸易总额） - 东盟：为第一大贸易伙伴，贸易额1020.7亿美元，同比增长4.8%，占总额16.97% [3][47] - 欧盟：为第二大贸易伙伴，贸易额788.35亿美元，同比增长13.65%，占总额13.11% [3][47] - 美国：为第三大贸易伙伴，贸易额451亿美元，同比大幅下降29.70%，占总额7.5% [3][47] - 中国与东盟、欧盟、韩国贸易占比回升，与美国、日本贸易占比下降 [4][47] 出口结构与驱动因素 - 地域结构：对东盟出口664亿美元，同比增长11.15%，占比18.55%；对欧盟出口519亿美元，同比增长11.63%，占比14.51%；对美国出口342亿美元，同比大幅下降30.01%，占比9.55% [8][51] - 商品结构：机电产品出口占比62.4%，同比增长12.1%，拉动出口增长7.2个百分点；其中高技术产品占比26.2%，同比增长16.6% [16][60] - 核心增长商品：集成电路出口同比增长47.7%，拉动出口增长2.1个百分点；汽车及零配件出口同比增长71.7%，拉动出口增长2.1个百分点；手机出口同比增长10.6% [16][60] - 量价分析：12月主要商品加权平均出口价格同比增长32.5%，出口量亦整体回升，共同推动出口超预期增长 [24][68] - 市场开拓：对非洲出口233亿美元，同比增长21.82%；对拉丁美洲出口135亿美元，同比增长9.81% [8][52]；对非美市场的开拓及“投资-出口”循环是出口韧性的关键支撑 [9][10] 进口结构与驱动因素 - 地域结构：自东盟进口357亿美元，同比下降5.29%；自欧盟进口269亿美元，同比大幅增长17.75%；自中国台湾进口213亿美元，同比增长6.54% [26][70] - 商品结构：机电产品进口占比41.8%，同比增长8.7%；其中集成电路等电子元件进口占比17.5%，同比增长16.6%，拉动进口增长2.6个百分点 [30][74] - 大宗商品：原油进口占比10.9%，同比增长4.8%；煤、铜铁金属矿及矿砂进口占比10.2% [30][74] - 量价分析：国内重要商品进口加权均价同比下降3.2%，但降幅收窄2.3个百分点，进口量回升，共同导致进口超预期 [30][74] - 需求解读：铁矿石、煤炭、原油等大宗商品进口回升反映传统内生需求有所改善；机床、集成电路、医疗器械等中高端产品进口受价格回升带动 [2][31] 重点商品贸易差额 - 主要顺差商品：汽车贸易顺差157亿美元，环比增加37.23亿美元；汽车零配件顺差69.51亿美元，环比增加9.04亿美元 [34][78] - 主要逆差商品：原油贸易逆差266.43亿美元，环比增加21.32亿美元；集成电路逆差207.49亿美元，环比增加6.38亿美元；农产品逆差79.19亿美元，环比增加17.44亿美元 [34][78]