市场行情与价格驱动 - 周三能源系品种反弹，燃料油涨幅居前，日内最高涨幅超6% [2][7] - 伊朗局势发展加剧市场看涨情绪，供应端担忧或对油价形成阶段性支撑 [2][7] 供应端干扰与风险事件 - Caspian Pipeline Consortium终端受干扰，恶劣天气、无人机袭击和维护检修威胁出口，装船量被下调近一半至每日约90万桶 [2][7] - 俄罗斯影子舰队至少4艘油轮在黑海遭到袭击，海运过程出现风险事件 [2][7] - 中东12月高硫发货量约430万吨，环比减少60万吨，同比低8万吨 [3][8] - 伊朗12月发货约100万吨，环比大幅减少75万吨，且浮仓数量显著增加 [3][8] - 俄罗斯12月高硫发货约210万吨，环比减少35万吨，同比下降超过100万吨 [3][8] 基本面与供需展望 - 中东高硫供应维持充裕，但伊朗地缘局势引发对其油品出口担忧升级 [3][8] - 下游船用燃料油需求逐步回暖，亚洲高硫市场短期存在下方支撑 [3][8] - 随着委内瑞拉重质原油进入全球供应，或对重质含硫原油价差和高硫裂解价差构成利空 [3][8] - 高硫中期或存在供需压力，需密切关注各主产国出口情况及伊朗局势进展 [3][8]