公司财务与业绩预测 - 大华继显维持小鹏汽车2025年净亏损预测为14.81亿元，并预测其第四季度净利润为4200万元，而市场共识预测为1亿元 [1] - 基于更高的研发支出，该行下调了小鹏汽车2026年及2027年的净利润预测，下调幅度分别为39%和6% [1] - 该行维持对小鹏汽车的“买入”评级，但将目标价从145港元下调至125港元 [1] 公司运营与战略目标 - 小鹏汽车为2026年设定了55万至60万辆的交付目标，较之前预期同比增长28%至40% [1] - 2026年的交付目标设定基于公司强劲的产品阵容以及出口量翻倍的预期，该目标高于大华继显此前的预估 [1] 公司研发与资本支出 - 由于在先进驾驶辅助系统、自动驾驶出租车及人形机器人等新项目上的投入，小鹏汽车2026年的研发支出可能增加至超过100亿元 [1]