央行流动性操作 - 央行将于1月15日开展9000亿元6个月期买断式逆回购操作，以保持银行体系流动性充裕 [1] - 央行已形成每月5日前后开展3个月期逆回购、15日前后开展6个月期逆回购、25日开展1年期MLF的中长期资金投放模式 [1] - 1月份有11000亿元3个月期和6000亿元6个月期买断式逆回购到期，央行已对3个月期品种进行等量续作，15日操作后本月整体为加量续作 [1] 货币政策基调与工具运用 - 1月央行将综合运用买断式逆回购和中期借贷便利（MLF）两项政策工具，持续向市场注入中期流动性 [1] - 此操作是2026年货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕的具体体现 [1] 宏观经济背景与政策预期 - 2025年12月官方制造业PMI指数大幅回升至扩张区间，受稳增长政策发力显效及外需韧性较强等带动 [1] - 短期内逆周期调节政策加码需求或有所下降，加之央行持续注入流动性，市场对央行降准的预期可能相应推迟 [1]