文章核心观点 - 尿素市场情绪发生大反转 现货全面停售或涨价 期货主力价格站上1800元/吨 行业呈现易涨难跌格局 [1][7] 市场供应与产能 - 2025年国内尿素产量总计7156.29万吨 较2024年增加约548.16万吨 增长率为8.29% [3] - 2025年国内尿素年度平均开工率为82.70% 平均日产量为19.61万吨 日产高点接近21万吨 [3] - 2026年行业新增产能及重启装置后 日产高点可能达到22万吨 持续高供应是既定事实 [3] 库存与工厂状况 - 12月以来国内尿素企业库存总量连续下滑 最低跌至100万吨附近 [5] - 主交割区两山两河区域部分尿素工厂库存降至零 且持有充足待发订单 工厂发运紧张持续压车 [5] - 上游尿素工厂压力需要时间重新积累 工厂普遍预收3-5天待发订单 [5][7] 市场价格与情绪驱动 - 尿素期货主力价格快速上涨至1800元/吨 [6] - 市场情绪受多种突发国际事件影响 如地缘政治动荡与其他大宗商品价格上涨 均对尿素市场情绪产生提振 [6] - 行情驱动因素包括政策、成本、情绪、需求、库存及价格中枢位置等 仅关注高日产量判断走势过于片面 [3] 下游需求分析 - 四季度尿素货源主要流向复合肥、工业、苏晥农业及储备需求 贸易商亦跟风采购 [7] - 目前苏晥、中原区域农业需求尚可 月底储备需求大概率跟进 时间将进入2月 [7] - 春节前复合肥、工业、农业的刚需及备货与尿素工厂假期预收订单将形成博弈 但价格下跌空间有限 [7] - 部分板材工厂大概率在月底放假前批量备货以应对节后需求 [7] 短期市场展望 - 春节前国内尿素行情或依旧处于易涨难跌的格局之中 [7] - 近期国内尿素价格可能先坚挺小涨 随后出现僵持甚至松动 [7] - 进入下旬需关注储备需求跟进情况 若需求集中 尿素价格大概率仍将向上反弹 [7]