收购交易与公司变更 - 越秀集团近期正式宣布将王家渡食品纳入其食品板块成员企业 但未披露具体交易价格 [2] - 王家渡食品原为眉州东坡酒店管理公司旗下全资子公司 从事肉制品、调味品及预制菜的研发、生产和销售 [2] - 收购后 眉州东坡创始人王刚退出董事长职位 由越秀农牧食品总经理徐琦接任 [2] - 越秀集团计划整合旗下“皇上皇”品牌与王家渡 打造高端化、现代化的风味肉制品品牌形象 [2] 公司资本化历程与上市计划 - 王家渡在2021年完成了A轮融资 复星资本领投近亿元 番茄资本跟投上千万元 [4] - 公司曾计划于2022年底递交材料、2023年上市 优先考虑A股市场 [4] - 随着新消费资本热潮退却及A股对消费行业收紧 其独立上市进程受阻 [4] - 当前由广州国资背景的越秀集团接手 有望在资金、渠道和供应链上获得更优势资源 [4] 业务与产品分析 - 王家渡品牌市场认知建立于超市冷藏货架的“低温午餐肉” 该产品不添加香精、色素和防腐剂 需0-4°C存储 保质期约5个月 [4] - 低温午餐肉价格高于普通产品 例如叮咚买菜平台上王家渡320g产品售价22.9元 而梅林340g罐头售价15.8元 [5] - 除核心产品外 公司已延伸出减盐25%午餐肉、鸡肉午餐肉、烤肠、川味香肠、培根、复合调味料等多条零售产品线 [5] - 公司另一大业务是面向B端的餐饮食品供应链 提供川味预制菜和复合调味料 客户包括眉州东坡、巴奴、乐凯撒、比格比萨、真功夫、和府捞面等 [7] 渠道与竞争格局 - 王家渡低温午餐肉曾为山姆会员店“网红产品” 但在2020年左右下架 目前山姆在售午餐肉品牌包括世棒、TULIP、荷美尔等 [7] - 下架原因与山姆希望其成为自有品牌供应商的合作未达成有关 山姆转而寻找其他供应商后 王家渡产品退出货架 [7] - 低温肉制品细分领域竞争激烈 参与者包括锋味、肉班长、荷美尔、双汇等品牌 以及叮咚、小象超市、东方甄选等渠道自有品牌 [5] 收购后的协同效应与战略规划 - 越秀集团旗下食品板块主要包括越秀乳业和越秀农牧 其中越秀农牧主营生猪全产业链 拥有“皇上皇”等老字号品牌 [2] - 收购旨在完善越秀农牧食品肉品全产业链在华南和中国西部的深度布局 并强化产业链协同效应 [2] - 双方将通过优势互补 结合产品特征 进一步强化家庭消费和食材供应双渠道 [8] - 未来王家渡可能依托越秀集团上游生猪养殖资源降低原材料采购成本 提升产品性价比 [8] - 双方或将联合研发适配B端餐饮的新品 并借助越秀集团在广东地区的优势 拓展王家渡此前渗透较浅的华南等区域 [8] 公司运营策略 - 为平衡连锁餐饮客户对品类丰富但单量分散的需求与运营效率 王家渡采用“矩阵式供应链”策略 将不擅长及量小的业务委托加工 [7][8] - 公司发展对外B端业务的关键点在于解决连锁餐饮需求的规模与效率平衡问题 [7]