中国外汇储备结构调整 - 截至2025年10月，中国持有的美国国债规模降至6887亿美元，同比降幅达9.4%，并被持仓8779亿美元的英国反超，失去第二大持有国地位[3] - 中国已连续四年减持美债，2025年进行了四次减持操作，仅2025年7月就大幅抛售257亿美元[3] - 与减持美债同步，中国央行已连续12个月增持黄金，截至2025年10月黄金储备量达到7409万盎司，以“去美元化”对冲单一货币风险[3] - 中国减持美债是持续优化外汇储备结构的理性调整，节奏以“减持为主、偶有增持”，旨在规避市场震荡并维护全球金融稳定[3] 美国政治与货币政策博弈 - 美国司法部已对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，名义是美联储总部翻修项目预算从19亿美元增至25亿美元“涉嫌虚假陈述”，但鲍威尔指称这是“政治借口”[4] - 调查的核心矛盾在于美联储拒绝按照特朗普的要求大幅降息，特朗普第二任期内曾多次公开批评鲍威尔“降息不力”[4] - 特朗普已透露下任美联储主席人选“心中有数”，热门候选人包括前美联储理事凯文·沃什、国家经济委员会主任凯文·哈塞特以及贝莱德高管里克·里德[4] - 候选人里克·里德明确表态“必须将利率降至3%”，与特朗普的降息诉求高度契合[4] 市场反应与潜在影响 - 相关事件已引发市场连锁反应：美元指数小幅走弱，10年期美债收益率上行5个基点，国际金价突破2100美元/盎司关口[6] - 特朗普政府内部出现分歧，财政部长贝森特私下警告调查可能“搞乱市场”，多名共和党议员表态在调查结束前不会支持新主席提名[6] - 鲍威尔的美联储理事任期要到2028年，若其拒绝辞职，特朗普或将面临“换主席不换理事”的尴尬局面，可能加剧政策内耗[6] - 全球市场关注美联储能否守住政策中立，一旦货币政策沦为政治工具，可能引发资金避险情绪进一步升温[8] 未来关键观察变量 - 2026年1月21日特朗普达沃斯之行前后，可能公布的美联储主席人选[8] - 美国司法部对鲍威尔调查的后续推进节奏[8] - 中国外汇储备结构的后续调整动向[8]