央行公开市场操作 - 中国人民银行宣布将于2026年1月15日开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天），操作方式为固定数量、利率招标、多重价位中标 [1] - 同日，央行以固定利率、数量招标方式开展了2408亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.4% [4][5] 银行间市场流动性状况 - 2026年1月14日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜上行7.5个基点报1.391%，7天Shibor上行5个基点报1.523% [6] - 截至1月14日收盘，DR007加权平均利率上升至1.5474%，高于政策利率水平，上交所1天国债逆回购利率（GC001）则下降至1.561% [6] - 天风证券研报认为，1月是传统的“大税期”，月度、季度纳税申报并行，财政净回笼规模相对较大，或对银行间流动性形成挤占，放大资金面阶段性紧张程度 [6] 2026年央行工作会议政策定调 - 2026年1月5日至6日，中国人民银行工作会议召开，会议强调央行将继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [6] - 会议部署2026年央行将重点抓好七项工作，包括继续实施好适度宽松的货币政策、提升金融服务实体经济高质量发展质效、稳妥化解重点领域金融风险、持续深化金融改革和对外开放等 [6] 2026年货币政策具体方向 - 在货币政策方面，将把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡 [7] - 政策将致力于畅通货币政策传导机制，促进社会综合融资成本低位运行，有序扩大明示企业贷款综合融资成本工作覆盖面，并保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [7] 金融服务实体经济重点领域 - 在提升金融服务实体质效方面，将进一步完善金融“五篇大文章”政策框架，优化结构性货币政策工具体系，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持 [7] - 将高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款以推动服务消费领域信贷投放，并优化支农支小再贷款、再贴现管理 [7] 金融风险化解与金融改革 - 在化解重点领域金融风险方面，将完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排，发挥好两项支持资本市场的货币政策工具作用 [7] - 在深化金融改革和对外开放方面，将继续优化“债券通”“互换通”机制安排，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位，便利贸易投资项下人民币使用 [8] - 将完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债，并稳步发展数字人民币 [8] 外汇管理工作部署 - 在全国外汇管理工作会议上，外汇局强调2026年要着力构建“更加便利、更加开放、更加安全、更加智慧”的外汇管理体制机制，推动外汇领域深层次改革和高水平开放 [8] - 2026年外汇管理重点工作包括优化贸易外汇业务管理，有序扩大跨境贸易高水平开放试点，加大力度支持跨境电商等贸易新业态发展 [9] - 将支持金融机构开发简单好用的汇率避险产品以降低中小微企业汇率避险成本，加强外汇形势分析研判以维护外汇市场稳健运行，并保障外汇储备资产安全、流动和保值增值 [9]