央行公开市场操作 - 中国人民银行于1月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）[1] - 1月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，当月操作实现加量续做，净投放规模为3000亿元[2] - 这是央行连续第五个月加量续做6个月期买断式逆回购，且加量规模较上月增加1000亿元[2] 操作背景与市场影响 - 1月是银行信贷投放集中期、企业缴税大月，叠加春节前取现需求，市场流动性需求增加[2] - 央行操作时点晚于当月到期时间，或是为保证操作时点维持在15日的缴准日附近[2] - 1月买断式逆回购实现净投放，有助于维护市场流动性充裕，保障年初金融市场平稳运行[2] - 综合1月8日等量续做的3个月期品种，1月两个期限买断式逆回购合计加量续做3000亿元，为央行连续第8个月通过该工具向市场注入中期流动性[2] 其他货币政策工具预期 - 1月还将有2000亿元中期借贷便利（MLF）到期，专家普遍预计央行将等量或小幅加量续做[3] - 市场预计央行将于1月25日左右开展2000亿元MLF操作，可能等量或加量续做，以继续投放中期流动性并改善流动性期限结构[4] - 考虑到后续政府债发行压力及春节现金需求，央行利用MLF净投放和国债买卖等工具维持流动性充裕的操作模式料将延续[4] 货币政策基调与展望 - 专家认为央行仍会综合运用买断式逆回购、MLF等政策工具，持续向市场注入中期流动性[4] - 此操作是2026年货币政策延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕的具体体现[4] - 2026年央行工作会议提出，将灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导金融总量合理增长、信贷投放均衡[4]