央行公开市场操作 - 中国人民银行于2026年1月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）[1] - 1月有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，因此当月操作实现加量续作3000亿元[1] - 这是6个月期买断式逆回购连续第五个月加量续作，且加量规模较上月增加1000亿元[1] 操作背景与目的 - 操作主要原因为2026年新增地方政府债务限额已提前下达，1月将有一定规模政府债券发行，同时2025年10月投放的5000亿元新型政策性金融工具将继续带动2026年1月配套贷款大规模投放，放大信贷“开门红”效应[3] - 央行通过买断式逆回购向银行体系注入中期流动性，旨在应对潜在的流动性收紧态势，引导资金面处于较为稳定的充裕状态[3] - 此举意在助力政府债券发行、引导金融机构加大货币信贷投放力度，并释放数量型政策工具持续加力的信号，显示货币政策延续支持性立场[3] 货币政策基调与工具运用 - 1月央行会综合运用买断式逆回购、MLF两项政策工具，持续向市场注入中期流动性[3] - 这是2026年货币政策延续“适度宽松”基调、保持流动性充裕的具体体现[3] - 2025年12月官方制造业PMI指数大幅回升至扩张区间，短期内逆周期调节政策加码需求或有所下降，加之央行持续注入流动性，市场对央行降准的预期可能相应推迟[3]