核心观点 - 华尔街提出“Big MAC”新交易主题 以应对2026年中期选举前加剧的政策不确定性 特朗普通过社交媒体发布一系列“准政策”声明 已引发特定行业震荡 并被视为市场核心风险 迫使投资者在“完美定价”的市场中重新审视估值逻辑 [1][2] 政策干预与行业冲击 - 特朗普将焦点锁定“负担能力问题” 导致针对油价、抵押贷款利率、信用卡利率及联邦基金利率的行动 金融行业面临的风险最为明显 [2] - 银行股因被要求将信用卡利率上限设定在10%而重挫 [1] - 军工承包商因总统要求暂停分红并投资生产而遭受打击 [1] - 行政当局对美联储独立性的持续抨击令整个金融界感到不安 [1] - 受政治和特质事件影响 个股的已实现波动率比主要指数的同一指标高出近22个点 [5] 市场反应与策略困境 - 政策“混乱”构成2026年市场的额外风险 市场反应过于平淡可能让行政当局更大胆 不确定性最终会对市场造成打击 [3] - 特朗普言论数量巨大且影响广泛 使得坚持任何单一交易策略都变得困难 [3] - 个股和板块层面的波动性显著上升 投资者担忧所持股票或行业成为攻击目标 导致股价开盘即下跌5%或10% [3] - 在距离选举还有42周的时间里 白宫有充裕时间引入其他行业特定风险 可能导致估值高企的市场出现抛售 [1][3] 历史规律与宏观影响 - 标准普尔500指数在中期选举年份的平均盘中回撤幅度高达18% [4] - 自1945年以来 当一个政党同时控制白宫和国会两院且面临失去控制权的风险时 市场的平均年涨幅仅为3.8% 且有近一半的时间出现亏损 [5] - 宏观政策对标准普尔500指数整体的影响按历史标准看仍然较低 但其对个股的影响却异常显著 [5] 机构观点与投资策略 - 摩根大通交易部门表示 考虑到美联储面临的压力 美股近期可能跑输大盘 [1][6] - Scotiabank策略师表示 由于对美联储主席鲍威尔的“法律攻击加剧”可能会提高投资者持有美股所需的风险溢价 2026年全球股市可能再次跑赢标准普尔500指数 [6] - 有投资策略建议拉长投资期限至未来三到五年 以应对额外的政治风险 [6] - 有投资公司以长期视角持有Exxon Mobil Corp.股票 尽管其近期言论激怒特朗普 但不在意短期噪音 [6]