文章核心观点 - 2026年初A股市场表现强势，同时银行理财市场出现显著趋势变化，“固收+”类含权理财产品因纯固收产品收益率下行而受到银行主推，成为客户增厚收益的重要选择，其相对性价比提升源于债券利率低位、信用利差压缩及非标供给受限等市场环境[1] - 行业专家及机构普遍看好“固收+”理财产品在2026年的表现，核心逻辑在于全球主要经济体预计延续降息、货币流动性维持宽松，有利于权益及商品类资产表现，同时居民财富搬家趋势延续将为权益资产带来增量资金[1] - 理财产品配置策略正从传统的股债二元向多资产、多策略演进，通过纳入商品、海外权益等低相关性资产以分散风险、平滑净值曲线，这对理财公司的资产配置及投研能力提出了更高要求[4][5] 市场表现与背景 - 截至2026年1月14日午间收盘，A股主要指数全线上涨，其中沪指报4188.24点，上涨1.2%，深成指报14449.57点，上涨1.98%，创业板指报3396.35点，上涨2.24%[1] - 纯固收理财产品收益率下行，以往年化收益率可达4%，促使客户为增厚收益转向“固收+”类理财产品[1] - 自2025年以来，国债利率低位徘徊，信用利差压缩至历史低位，叠加非标资产供给受限，提升了含权理财产品的相对性价比[1] “固收+”理财产品特点与趋势 - 封闭式“固收+”理财产品正成为理财经理的重点推荐，也是中长期资金配置的重要选择，其封闭运作模式有助于管理人减轻流动性压力，更从容地把握投资节奏[2] - “固收+”产品采用以债券筑底，适度配置权益类资产增收的资产配置模式，旨在提升收益稳定性[2] - 具体产品示例显示，如南银理财“致远一年定开”系列配置债权类资产作为“稳定器”，并配置5%—10%的进取型资产（权益、商品），通过动态调整比例和量化择时系统来控制回撤[2] - 对于风险偏好较低的资金，R2评级的“固收+”理财被认为是穿越波动的理想选择，尤其是采取全球多元化配置策略的产品，能通过分散投资于不同市场、低相关性资产来降低单一市场波动影响[3] - 2026年，科技成长仍是值得布局的主线，“固收+科技”产品为希望把握科技赛道机遇又控制波动的投资者提供了选择，以优质固收资产打底，部分仓位布局科技赛道[3] 资产配置策略演进 - 多资产策略成为趋势，相比传统股债策略，进一步纳入商品（如黄金、有色、能源、豆粕等ETF）和海外权益（如美国、欧洲、日本）等低相关性优质资产，使产品收益来源更加分散，净值曲线更平稳[4] - 行业专家指出，“固收+”的本质是认识到单一资产无法满足客户穿越周期、追求平稳收益的需求，但在加入主观权益、衍生品或商品CTA等资产时，需注意风格错位、非线性收益特征或资产共振等风险[4] - “固收+量化指增”的搭配受到关注，量化指增提供的超额收益具有随时间累积的类票息属性，与债券票息形成双重支撑，该组合在风控一致性、收益稳定性和客户沟通透明度上更具优势[5] - 多资产多策略产品成为对传统低风险低收益理财产品线的重要补充，尤其在当前低利率和股市结构性机会并存的环境下，为投资者提供了更丰富的配置选择[5] - 运作此类产品要求理财公司具备大类资产配置、战术择时、细分资产深度研究、基金优选及稀缺资产获取等综合能力[5] 机构后市展望 - 机构展望后市，仍看好多资产配置，预计2026年“固收+”表现或会更好[5] - 从市场层面看，流动性延续充裕，债市全年收益有望边际好转，股债估值整体合理，国内权益市场流动性行情有望延续[5] - 港股仍需重视，横向比较仍具有一定性价比，但需关注美元指数和增量资金情况，A股可能轮动更多[5]