公司上市与业务概览 - 青岛国恩科技股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，招商证券国际为独家保荐人 [1] - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [3] 大化工板块业务 - 在大化工板块，客户包括汽车、新能源及家电等下游行业的制造商及其供应链解决方案提供商 [3] - 公司深耕化工新材料产业链，产品涵盖上游绿色石化材料（如芳香烯烃、苯乙烯、聚苯乙烯）及中游有机高分子改性材料及复合材料 [4] - 公司以有机高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯(PS)、可发性聚苯乙烯(EPS)及聚丙烯(PP)等绿色石化新材料的研发及生产 [4] - 公司持续深化下游产业布局，深挖电子电器、汽车工业、新能源、储能等下游行业多元化应用需求 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，于2024年，按销售收入计，公司是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为2.5% [4] - 于2024年，公司按产能计是中国最大的聚苯乙烯企业 [4] 大健康板块业务 - 在大健康板块，客户主要包括医疗及药品制造商，使用公司产品作为生产补充剂和药品等下游产品的原材料 [3] - 公司聚焦天然胶原产业，向下纵向延伸产业链，主要子公司东宝生物拥有几十年历史 [5] - 依托从胶原到“胶原+”纵向一体化发展战略，已建立起覆盖胶原蛋白肽类/衍生原料到终端产品的产品布局 [5] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，公司是中国市场产量位居第二、中国内资品牌产量位居第一的骨明胶生产企业 [5][6] - 按2024年中国空心胶囊行业相关产量计，公司是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业 [6] 行业市场规模 - 中国有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币3,038亿元上升至2024年的人民币5,448亿元，复合年增长率为15.7% [6] - 预期2025年至2029年，中国市场将以预测复合年增长率14.1%增长，至2029年达人民币10,375亿元 [6] 公司财务表现 - 2022财年、2023财年、2024财年及2025财年首十个月，公司收入分别约为人民币134.06亿元、174.39亿元、191.88亿元以及174.44亿元 [6] - 同期，公司实现年内利润分别为7.24亿元、5.4亿元、7.21亿元以及7.21亿元 [6] - 2022财年至2024财年，公司收入从人民币13,406,440千元增长至19,187,511千元 [7] - 2025财年首十个月收入为人民币17,443,865千元，超过2024财年同期的人民币15,863,106千元 [7] - 2022财年至2024财年，公司毛利分别为人民币1,579,964千元、1,600,762千元和1,592,172千元 [7] - 2025财年首十个月毛利为人民币1,811,021千元，高于2024财年同期的人民币1,282,382千元 [7] - 2022财年至2024财年，公司研发成本分别为人民币386,387千元、566,257千元和591,284千元 [7] - 2025财年首十个月研发成本为人民币548,933千元 [7] - 2022财年至2024财年，公司除税前利润分别为人民币785,218千元、577,933千元和797,075千元 [8] - 2025财年首十个月除税前利润为人民币819,885千元 [8] - 2022财年至2024财年，公司所得税开支分别为人民币60,858千元、38,323千元和76,489千元 [8] - 2025财年首十个月所得税开支为人民币98,902千元 [8]