中国人民银行公开市场操作 - 中国人民银行将于2026年1月15日开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（181天）[1][2] - 此次操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[1][2] - 1月份有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，因此当月实现加量续作，加量规模为3000亿元[2] - 这是6个月期买断式逆回购连续第五个月加量续作，且加量规模较上月增加1000亿元[2] 1月份流动性操作全貌 - 除6个月期操作外，中国人民银行已于1月8日开展11000亿元3个月期买断式逆回购操作，当月到期量同为11000亿元，为等量续作[3] - 综合两个期限品种，1月份买断式逆回购合计加量续作3000亿元，加量规模较上月增加1000亿元[3] - 这是中国人民银行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性[3] 操作背景与目的 - 1月份是银行信贷投放较为集中的月份，也是企业缴税大月，叠加春节前取现因素，市场对流动性需求增加[3] - 通过买断式逆回购实现净投放，旨在向市场注入中期流动性，维护银行体系流动性充裕，保障岁末年初金融市场平稳运行[3] - 操作直接向银行体系注入流动性，以补充基础货币、支持信贷投放[3] - 引导资金面处于稳定充裕状态，助力政府债券发行，并引导金融机构加大货币信贷投放力度[3] 2026年货币政策基调与工具运用 - 2026年货币政策将延续“适度宽松”基调，保持流动性充裕[4] - 中国人民银行将综合运用买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）等政策工具，持续向市场注入中期流动性[4] - 对降准降息等工具运用要求“灵活高效”，延续了中央经济工作会议的要求[4] - 货币政策目标是保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配[4] 货币政策传导与结构导向 - 2025年社会融资规模中，债券等贷款以外的融资方式占比已超过50%，预计2026年其增速仍将超过全部社会融资规模增速[4] - 2026年将进一步畅通货币政策传导机制，推动金融资源更高效地流向实体经济和普罗大众[5] - 货币政策将更加注重发挥结构性工具作用，引导金融资源更多流向科技创新、绿色发展、提振消费和中小微企业等领域[5]