贵金属市场行情表现 - 2026年1月14日，贵金属市场热度持续攀升，现货与期货市场同步上攻，黄金、白银价格齐创历史新高[1] - 伦敦金现（现货黄金）日内上涨0.99%，报4631.42美元/盎司，盘中最高触及4639.723美元/盎司，创历史新高[1] - 伦敦银现（现货白银）日内飙升3.64%，首次站上90美元/盎司整数关口，报90.081美元/盎司，盘中最高触及91.1551美元/盎司[1][2] - COMEX黄金期货日内上涨0.67%，报4629.7美元/盎司，盘中最高触及4647.6美元/盎司，刷新历史纪录[2] - COMEX白银期货日内大涨3.37%，报89.245美元/盎司，最高触及91.37美元/盎司，同样刷新历史纪录[2][3] - 2026年开年以来，白银表现显著跑赢黄金，伦敦银现年内已上涨超过25%，而伦敦金现同期仅上涨逾7%[5] 价格上涨驱动因素 - 宏观层面，美伊地缘局势升温推升了避险情绪，同时市场对美联储独立性的担忧等因素，共同推动贵金属近期持续走强[5] - 地缘政治冲突持续发酵，包括中东、俄乌等地区局势，以及美国突袭委内瑞拉、美伊谈判陷入僵局，导致全球避险情绪显著上升[5] - 全球多国央行，例如中国央行，持续增持黄金，为金价提供了坚实支撑[5] - 市场对美联储独立性的担忧加剧，叠加降息预期升温，导致美元与美债收益率走弱，降低了持有黄金和白银的机会成本[5] - 资金跟风加仓助推涨势，白银兼具金融属性与光伏工业需求属性，在获利盘了结后，新入场资金继续推动价格上行[5] 白银市场的特定供需与结构因素 - 白银供应端弹性不足，全球可交割库存持续下降，且库存流通存在阻塞[6] - 工业需求刚性增长，光伏工业用银需求稳定，AI数据中心、新能源汽车等绿色科技产业的用银需求亦有增长预期[6] - 国内光伏组件等产品出口退税将于2026年4月1日取消、电池产品增值税出口退税率下调，引发相关企业抢出口，导致已处低位的上海期货交易所与上海黄金交易所白银库存继续回落[6] - 全球投资需求旺盛，美联储宽松预期升温、独立性受质疑，叠加地缘、经济、金融市场不确定性抬升，放大了贵金属的避险配置需求[6] - COMEX白银期货合约交割需求旺盛，市场担忧交割拥堵甚至挤兑，进一步助涨了银价[6] 后市展望与机构观点 - 机构维持中长期看涨白银的观点，宏观层面利多因素未改、避险不确定性持续存在，且现货端紧缺问题尚未解决，白银价格或仍易涨难跌[7] - 短期来看，白银波动率显著攀升，价格不排除进一步上冲至100美元/盎司的可能性[7] - 中长期而言，黄金和白银的看涨逻辑未破，央行购金趋势延续、美元信用边际弱化、美联储降息周期开启，COMEX黄金价格有望向5000美元/盎司推进[7] - 白银价格或随工业需求与资金流入进一步走高[7] - 从资产配置角度，黄金作为“压舱石”可继续持有，建议优先选择黄金ETF、银行实物金条[7] - 白银兼具工业与金融双重属性，在经济增长与通胀周期中均具备长期配置价值，投资者可适度关注上游白银产业链公司[8]