美联储独立性面临的政治压力与司法挑战 - 美国司法部向美联储送达大陪审团传票，针对华盛顿总部翻新工程成本发起刑事调查，美联储主席鲍威尔指责这是特朗普政府胁迫降息的“借口”[1][7] - 明尼阿波利斯联储行长卡什卡里支持鲍威尔，认为过去一年的矛盾本质是围绕货币政策的博弈，并强调当前是向公众阐释美联储独立性重要性的契机[1][6] - 此次调查引发全球经济政策制定者反对及共和党议员不满，警告其可能冲击金融市场并使鲍威尔明年5月任期届满后的继任流程复杂化[1][7] 最高法院审理案件对美联储独立性的潜在威胁 - 最高法院将于下周三开庭审理美联储理事莉萨·D·库克相关案件，核心议题是总统对美联储的管控权限[2][9] - 《联邦储备法》规定总统仅能以“合理事由”罢免美联储官员，若最高法院裁决有利于特朗普，未来总统将可随意罢免官员，破坏独立性核心支柱[2][9] - 卡什卡里提到，最高法院过去一年已释放信号，表明其对美联储的定位与其他独立机构不同，并曾赋予特朗普政府对其他机构更大管控权限[2][8] 当前货币政策立场与内部分歧 - 在去年三次降息25个基点后，当前基准利率维持在3.5%至3.75%区间，卡什卡里称这一水平“眼下处于相当理想的状态”[3][9] - 卡什卡里表示1月没有任何降息动力，但今年晚些时候可能存在降息空间，不过现在讨论为时过早[4][10] - 去年12月议息会议降息25个基点的决议遭到三名官员反对，另有四名官员提交报告主张将年末利率维持在3.75%至4%的原有水平，卡什卡里是其中之一[4][10] 对经济基本面与通胀的评估 - 卡什卡里认为美联储应谨慎降息，因美国经济根基稳固，企业招聘规模虽缩减但未出现大规模裁员[5][10] - 他强调当前通胀水平仍处于高位，且预计特朗普政府的关税政策将持续推高物价，对降息持谨慎态度[6][11] - 卡什卡里担忧未来两到三年内通胀率大幅高于2%目标的可能性，可能导致高通胀状态持续七八年之久[6][11] 与特朗普政府政策诉求的分歧及领导权公信力 - 特朗普总统呼吁将利率降至1%的低位，并明确表示只有支持大幅下调利率的人选才会被考虑任命为下一任美联储主席[6][11] - 卡什卡里指出，美联储主席最重要的公信力是赢得联邦公开市场委员会其他成员的信任，因其在委员会中也仅有一票投票权[6][11] - 他表示，无论谁出任下一任主席，都必须基于详实数据与严谨分析提出货币政策建议，以说服委员会其他成员[6][11] 市场反应与政治支持 - 面对司法部调查，金融市场反应相对平稳，卡什卡里认为这是因为两党议员已联名表态支持鲍威尔及美联储的独立性，让市场吃下“定心丸”[2][7]