市场与策略表现 - 2025年美国股市表现强劲，连续第二年实现两位数涨幅，并在4月跌入熊市后实现了最快的复苏之一 [1] - 市场领导力持续收窄，由超大盘股和人工智能驱动的公司主导 [1] - Mar Vista美国质量策略在2025年第四季度的净收益为+0.20%，而同期罗素1000指数回报为+2.41%，标普500指数回报为+2.65% [1] - 通信服务、非必需消费品和金融板块的个股选择对策略表现有正面贡献，而信息技术、材料和医疗保健板块的个股选择则拖累了表现 [1] 微软公司具体分析 - 微软公司是一家跨国软件公司，业务涵盖软件、服务、设备和解决方案的开发与支持 [2] - 截至2026年1月13日，微软股价收于470.67美元，市值为3.499万亿美元 [2] - 其一个月回报率为-1.14%，过去52周股价上涨10.41% [2] - 2025年第四季度，微软股价承压，因投资者担忧其为支持OpenAI等基础模型而构建AI数据基础设施的成本上升 [3] - 微软及其超大规模同行在2025年的资本支出加速，并预计在2026年再次增加 [3] - 公司拥有庞大且不断增长的经营性现金流基础，能够为这些巨额投资提供资金 [3] - 公司对OpenAI有重大风险敞口，鉴于其合同承诺的规模和期限，OpenAI的前景仍相对未经证实 [3] 未来展望 - 2026年，市场需要在强劲的基本面和日益增加的经济不确定性之间取得平衡 [1]