文章核心观点 - 市场监管总局于1月14日对携程集团涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为正式立案调查，标志着平台经济反垄断与反“内卷式”竞争执法进入新阶段 [1][2] - 此次调查是对前期多地监管约谈及行业协会投诉的回应，核心指控指向公司利用“调价助手”等工具干预商家自主定价权，以及可能存在的“二选一”等行为 [2][4][5] - 调查行动向所有与民生相关的平台企业释放了明确的监管持续且趋严的信号，行业常态化监管力度并未放松 [6] 监管背景与政策动向 - 市场监管总局在2025年底的全国工作会议上明确，2026年将加强反垄断反不正当竞争执法，深入整治“内卷式”竞争 [2] - “内卷式”竞争被官方定义为低价、低质、低水平的竞争，会扰乱市场信号、降低资源配置效率，影响产业升级 [4] - 2025年新修订的《反不正当竞争法》已将平台强迫商家低于成本价销售等“内卷式”行为纳入规制范围 [4] - 2025年9月，国务院办公厅发布通知，明确要求在线旅游平台不得实施“大数据杀熟”、虚假宣传、捆绑销售等行为 [4] - 监管模式已从事后处罚转向事前事中事后相结合的全链条治理 [4] 针对携程的调查与指控详情 - 调查前奏：2025年下半年，携程已在贵州、郑州等多地被市场监管部门约谈，指其可能存在“二选一”、利用技术手段干预商家定价、价格欺诈、滥用市场支配地位等行为 [5] - 核心指控一：滥用“调价助手”工具。该工具会扫描竞争对手价格并自动调低酒店底价或强制促销，被质疑变相剥夺商家自主定价权 [2][7] - 核心指控二：实施“二选一”或变相独家合作压力。“特牌”商家可能被要求不在其他竞争平台上线，同时佣金率维持在较高水平 [7] - 投诉规模：在黑猫投诉平台，包含“携程”的投诉总数达160,303条，仅2024年12月至2025年1月就有超3,600条，内容涉及退款、调价、捆绑消费等 [7] - 具体投诉量：出行服务累计投诉119,321条，近30天2,386条；金融方面累计投诉22,870条，近30天1,273条 [7] 商家困境与平台行为 - 定价权丧失：商家普遍反映平台不打招呼自行修改酒店价格，关闭“调价助手”功能极其困难，甚至需要反复申请十几次，且该功能通过格式条款强制签约 [9] - 订单依赖度高：有商家表示其酒店2/3订单来自携程和美团，到店客人仅占1/3；另一商家称七成多订单来自平台，即使遭遇问题也不敢完全离开 [9] - 收益被挤压：民宿商家举例，一笔251元的订单，到手收入仅169.14元，且平台要求若开发票需按220元开票金额 [10] - 行业普遍承压：2025年上半年，万豪、洲际、华住、锦江等酒店集团在中国的单房收益下降2%至5%；北京市1,613家酒店总利润仅5,980万元，同比骤降92.9% [10] 携程的业绩表现与市场地位 - 业绩持续高增长：2024年公司净利润172亿元，同比增长72%；2025年前三季度净利润高达290.7亿元 [10] - 住宿业务贡献大：2024年住宿预订收入216亿元，同比增长25%，占总收入四成 [10] - 高利润率：2024年公司毛利率超80%，净利润率超30%，其中酒店预订业务的利润率更高 [11] - 市场支配地位凸显：分析指出，公司一家企业的净利润超过了整个酒店行业的利润，足见其拥有非常强的市场支配地位 [11] 法律依据与潜在后果 - 法律条款：若认定滥用市场支配地位，可依据《反垄断法》第二十二条处罚，包括责令改正、没收违法所得，并处上一年度销售额1%-10%罚款 [11] - 历史先例：2021年，市场监管总局对阿里巴巴“二选一”垄断行为处以182.28亿元罚款 [12] - 国际先例与未整改历史：2020年，香港竞争委员会和韩国贸易委员会均对携程的“最惠条款”等行为提出整改要求或进行调查，但公司在中国内地市场未进行类似整改 [12] - 后续风险：一旦被认定违法，除面临行政处罚外，利益受损的商户和消费者也可依据处罚决定提出赔偿主张，可能步Booking后尘面临大量索赔诉讼 [12] 市场反应 - 股价波动：1月14日调查消息公布后，携程港股股价下跌6.49%，报569.5港元；美股盘前暴跌9.49%，报68.5美元，随后跌幅收窄至4.15%，报75.68美元 [13]