华尔街对Adobe评级转冷 - 华尔街对Adobe的态度正逐渐转冷，分析师对其在AI重塑创意工具市场中的竞争力愈发悲观，整体评级已降至十多年来最悲观水平[1][4] - 奥本海默公司将Adobe股票评级下调至“与大盘表现一致”，理由是来自OpenAI等AI厂商的竞争正在削弱其增长前景[1][4] - 此次下调后，Adobe的综合评级共识降至3.91分，为2013年以来最低[1][4] 分析师看跌的核心原因 - 在AI技术转型期，经营环境趋于复杂，营收增长缺乏亮点且持续放缓，将限制股价今年的上涨空间[1][4] - 产品周期执行不稳、竞争优势存疑、软件板块整体遇冷，以及利润率指引下行，均加重了市场担忧[1][4] - AI正在让设计工具更加大众化，从而限制Adobe核心专业用户群体的扩张空间，这一压力被视为一轮多年结构性逆风的起点[3][6] - AI对业绩的提振尚未显现，营收增速放缓已持续至最新财年指引[3][6] - 创意软件市场竞争加剧，短期内难觅利好[3][6] 股价与市场表现对比 - 当地时间周二，Adobe股价一度下跌2.6%，年内跌幅已达6.4%[1][4] - 在2024年和2025年连续两年大跌后，自2023年底以来累计跌幅超过45%[1][4] - 相比之下，软件板块ETF同期上涨近30%[3][5] - 微软、甲骨文和Palantir Technologies等被视为AI受益者[3][5] - 纳斯达克100指数受“美股七巨头”影响，同期上涨逾50%[3][5] 行业影响与机构行动 - 在投资者眼中，Adobe已成为AI冲击下“软件即服务”公司的代表性案例之一，市场普遍担心需求被分流，增长空间被压缩[3][6] - 1月以来，Adobe接连遭遇多家机构下调评级，高盛在1月11日直接给予“卖出”评级，态度出现明显转向[3][6]