耐克公司核心财务与运营状况 - 公司2026财年第二季度毛利率面临显著压力，同比下降300个基点至40.6%，毛利润同比下降6.3%至50.5亿美元[2] - 毛利率下滑主要源于北美地区关税上升、大中华区未预料到的库存过时问题以及产品成本的全面上涨[2] - 公司预计2026财年第三季度毛利率将进一步收缩180个基点[2] 耐克公司面临的挑战与压力 - 公司面临持续的利润率压力，主要来自更高的关税、不利的渠道组合以及关键市场需求疲软[1] - 全球运动服饰市场竞争加剧、促销活动增多以及对利润率较低的批发渠道依赖较重，进一步挤压了利润空间[1] - 过去六个月，公司股价下跌7.9%，表现逊于行业整体6%的跌幅[9] 耐克公司的应对策略 - 公司已推出一项多管齐下的关税缓解策略，包括将制造产能从中国分散出去以降低风险[3] - 策略还包括在部分市场选择性提价以收回成本、与供应商和战略合作伙伴重新谈判条款[3] - 公司正在加强内部成本控制，涵盖采购、物流和运营费用，同时重置库存水平、优化产品组合并优先发展高回报系列[3] 耐克公司的估值与市场预期 - 公司股票的前瞻市盈率为31.47倍，高于行业平均的28.50倍[11] - 市场对耐克2026财年每股收益的共识预期同比下降27.8%，而对2027财年的预期则显示将增长53.9%[12] - 在过去30天内，公司2026财年和2027财年的每股收益预期均被下调[12] 行业竞争格局 - 露露乐蒙和史蒂夫·马登是耐克的主要竞争对手[5] - 露露乐蒙同样面临关税压力和采购复杂性问题，其通过分散采购以增强供应链弹性的策略带来了更高的短期成本[6][7] - 史蒂夫·马登的批发和直接面向消费者毛利率在2025年第三季度受到关税冲击，其缓解策略侧重于通过严格定价保护利润并调整地域收入组合[8]