2025年11月美国零售销售表现 - 2025年11月美国零售销售额环比增长0.6%，显著高于10月经下修后的环比降幅0.1%，并超过经济学家预期的0.4% [2] - 核心零售销售额（控制组数据）11月环比增长0.4%，远超经济学家此前预测的0.1%降幅 [2] - 经通胀调整后，去年9月至11月零售销售额的实际增幅为0.3% [2] 分品类销售情况 - 专业专卖店销售额环比增长1.9%，加油站增长1.4%，家居建材店增长1.3%，增幅位居前列 [2] - 家具店销售额环比微降0.1%，百货商店销售额则大幅下跌2.9% [2] 消费韧性凸显经济基本面 - 尽管面临政策调整与政府停摆等干扰，2025年美国经济展现出强劲韧性，消费者支出意愿未减弱 [3] - 消费支出占据美国经济总量的约三分之二，零售销售额在消费支出中占比可观 [3] 2026年经济前景与驱动因素 - 市场普遍预计2026年美国经济增速将加快，尤其是在退税资金发放之后 [4] - 富国银行投资研究所预计，2026年退税总额将达到5170亿美元，若剔除疫情期间年份，规模将创2017年以来新高 [4] - 特朗普政府推动的税法改革最早有望在2026年第一季度为经济增长提供助力 [5] 政策对经济增长的量化影响 - 更高的退税金额叠加预计年初生效的减税政策，或将为2026年一季度实际国内生产总值增速贡献0.8个百分点 [6] - 许多家庭2026年收到的退税金额将比往年多出500至1000美元 [6] 就业市场展望 - 经济学家普遍认为，得益于政策不确定性缓解及消费稳健，2026年美国就业市场大概率不会出现断崖式恶化 [6] - 美联储官员预测，2026年美国失业率峰值预计将维持在4.4%的低位 [6] - 纽约联邦储备银行行长预计失业率将趋于稳定并逐步回落，过程循序渐进 [6]