全球储备资产格局变化 - 截至2025年11月末，非美国家官方黄金储备总量超9亿金衡盎司，按同期金价折算价值达3.82万亿美元 [1] - 截至2025年10月末，非美国家官方持有美债规模为3.88万亿美元，两者规模已十分接近，甚至可能出现赶超 [1] - 全球储备资产格局正加速向多元化方向演进，释放出全球资本对美元资产风险偏好下降的明确信号 [2] 央行购金行为分析 - 全球央行购金潮持续升温，2024年各国央行黄金净购买量高达1045吨，为连续第三年突破千吨大关 [1] - 2025年前三季度全球央行净购金总量达634吨，延续高增态势 [1] - 世界黄金协会2025年年中调查显示，逾九成受访央行预期未来12个月内将继续增持黄金，预示购金潮大概率持续 [1] 黄金价格表现 - 2025年伦敦金现货价格全年涨幅超60%，50余次刷新历史新高，创下1979年以来最佳年度表现 [2] - 进入2026年，涨势未歇，1月14日盘中，伦敦金现货价格最高逼近4640美元/盎司，再度改写历史纪录 [2] 美元信用基础变化 - 2025年5月，穆迪将美国主权信用评级从最高级别的“Aaa”下调至“Aa1”，原因是政府债务与利息支付比例持续攀升且远高于同级国家 [2] - 2025年10月，欧洲信用评级机构范围评级公司将美国主权信用评级从“AA”下调至“AA-”，原因是美国公共财政状况持续恶化及政府治理标准下降 [2] 黄金储备的战略价值 - 可以有效对冲美元信用弱化的风险，通过多元化配置筑牢金融安全防线 [3] - 凭借黄金的避险保值属性，抵御地缘冲突与通胀压力，实现国家财富的稳健增值 [3] - 能够强化本国金融体系稳定性与抗冲击能力，为推进本币结算、助力货币国际化提供硬信用支撑，进而提升各国在全球金融治理中的话语权 [3]