公司核心竞争优势 - 公司的竞争优势源于强大的双边网络效应 该效应将软件开发者与硬件制造商紧密连接在一个相互强化的生态系统中 [2] - 公司的架构已成为设备制造商的默认标准 因为它已支持涵盖Android iOS Windows和Linux平台的庞大应用程序库 广泛的软件兼容性使硬件生产商确信基于其架构的芯片能与全球工具 服务和平台无缝协作 使其成为低风险 高价值的选择 [3] - 开发者自然被公司架构吸引 因为为其架构构建的应用程序能立即访问庞大且不断增长的设备安装基数 每个新增的硬件合作伙伴都扩大了公司的覆盖范围 进一步强化了开发者坚守该平台的动力 [4] - 这种良性循环 即更多开发者吸引更多制造商 更多制造商吸引更多开发者 已随时间推移复合成为极难被竞争对手攻破的深厚竞争护城河 [4] 市场主导地位与竞争格局 - 网络效应驱动的优势产生显著成果 公司有效主导移动CPU架构 其知识产权嵌入全球几乎每一部智能手机 公司受益于无与伦比的规模 使其在移动计算领域的领导地位极难被挑战 [5] - 英伟达在边缘计算和AI设备工作负载领域与公司竞争 但其缺乏公司在移动设备领域的广泛存在 即使英伟达进军低功耗处理器 围绕公司架构的广泛兼容性和根深蒂固的标准也显著限制了其取代公司的能力 [6] - 高通既是关键合作伙伴也是同行 其移动处理器基于公司核心构建 高通对公司架构的依赖意味着其在智能手机领域的成功进一步巩固了公司的统治地位 尽管高通持续投资定制设计以实现战略多元化 但公司的规模和生态系统实力使高通与该平台保持紧密一致 [6] - 公司的规模在低功耗芯片领域对英伟达构成压力 而高通基于公司架构的处理器则强化了该生态系统 [8] 股价表现与估值 - 公司股价在过去一年下跌了27% 而同期行业增长了43% [7] - 从估值角度看 公司股票的前瞻市销率为20倍 远高于行业平均的8.7倍 其价值评分为F [9] 盈利预测 - 市场对公司2026财年（截至3月）的每股收益共识预期在过去30天内保持不变 [10] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识预期为0.41美元 下一季度（2026年3月）为0.57美元 当前财年（2026年3月）为1.72美元 下一财年（2027年3月）为2.23美元 过去30天和7天的预期均保持稳定 [11]