公司战略与财务影响 - 特斯拉宣布自2026年2月14日起，将停止单独销售完全自动驾驶（FSD）软件，并完全转向每月99美元的订阅模式 [1] - 此举旨在加速推动公司获得可预测的经常性软件收入，这种收入模式比一次性销售更稳定、更易于预测，对投资者而言也更具价值 [4] - 战略转变导致特斯拉股价在消息公布后早盘交易中下跌约1.5% [1] - 在短期内，公司将损失大量现金，原本愿意一次性支付8000美元的新买家，现在每年仅贡献1188美元，需要近7年才能弥补这笔被放弃的收入 [6][7] - 这一现金流冲击将具体体现在2026年第一和第二季度，而公司当前正面临全球汽车销量下滑的困境 [7] 订阅模式的经济逻辑与目标 - 订阅模式降低了消费者的心理门槛，从一次性支付8000美元变为每月支付99美元，旨在吸引主流买家，而不仅仅是早期采用者 [5][6] - 公司押注低成本试用能转化为长期订阅用户，尤其是随着软件功能的改进 [6] - 按每月99美元计算，要达到与一次性购买8000美元持平的成本，需要近6.8年，这要求车主在此期间一直保持订阅 [3] - 目前特斯拉拥有约300万订阅用户，而马斯克新批准的薪酬方案要求在未来十年内达到1000万活跃FSD订阅用户的目标 [5] 潜在挑战与风险 - 大多数车主可能不会维持长达近7年的订阅，这影响了该模式对收入的长期贡献能力 [7] - 美国国家公路交通安全管理局正在调查288万辆配备FSD的特斯拉汽车，涉及超过50起交通安全违规报告，若监管机构限制或召回FSD，订阅收入可能中途蒸发 [8] - 公司多年来将FSD作为“增值资产”进行营销，但订阅用户并不拥有任何资产，只是租用仍在开发中的服务，如果FSD软件没有实质性改进，订阅用户可能会取消订阅 [9]