国际长线资金积极参与港股IPO - 2026年以来，国际“长钱”踊跃争当港股IPO的基石投资者，成为多家公司上市的重要力量 [1] - 例如，MiniMax Group Inc. 在1月9日上市，引入了阿布扎比投资局、Mirae Asset Securities等国际长线基金作为基石投资者 [1] - 深圳市精锋医疗科技股份有限公司1月8日上市，吸引了阿布扎比投资局等基石投资者 [1] - 豪威集成电路（集团）股份有限公司H股上市，瑞银环球资产管理（新加坡）有限公司成为其基石投资者之一 [1] 外资机构配置意愿增强与投资逻辑 - 国际长线资金与主权基金扎堆参与港股IPO的核心逻辑，在于中国资产的估值修复潜力以及科技创新赛道的潜在增长空间 [1] - 2025年港股IPO市场火热，不少外资机构已重返基石投资阵营，一些外资机构首次参与港股IPO基石投资 [2] - 例如，英国投资巨头M&G plc旗下M&G Investments（英卓投资管理）参与了蜜雪冰城股份有限公司等IPO项目 [2] - 瑞银即将公布的项目中，引入了一些从未参与过港股IPO基石投资的美资机构，同时还有很久未参与的中东投资者回归 [2] - 基石投资设有6个月锁定期，实际投资周期往往长达9—12个月，这反映了投资者对市场前景的中长期信心 [2] - 这些国际长线资金主动选择以基石投资者的方式入局，彰显欧洲、中东等地区资本对中国资产的认可度持续提升，以及布局中国市场的战略决心日益增强 [2] 具体案例与投资规模 - MiniMax项目具备强劲的基石投资者阵容，其国际公开发行规模中逾60%获优质基石投资者认购，投资者涵盖中东主权基金等头部机构 [3] - 未公开的基石投资数据显示，大量外资主权基金及长线资本积极介入，覆盖数百家机构 [3] - MiniMax上市后市场表现依然强劲，目前仍有外资基金通过平台持续买入 [3] - 在具备领先优势的中国龙头企业的IPO项目中，来自亚洲、美欧洲、中东的顶级基金大多投入上亿美元积极参与 [3] 投资偏好与估值标准演变 - 大型主权基金、国际长线资本，如新加坡GIC、挪威银行、阿布扎比投资局等偏好大型IPO及行业龙头 [4] - 这类资本的参与，显著提升了项目成功发行的确定性 [4] - 部分国际长线资金也聚焦高成长赛道，如人工智能与科技、高端制造与半导体、生物医药与创新药等领域 [4] - 去年初，外资机构的偏好主要集中于市盈率（PE）估值模型的标的，涵盖大型“A+H”股上市公司 [4] - 去年末到今年初，采用市销率（PS）估值模式的港股标的亦获得了外资机构积极认购 [4] - 这表明投资者评判标准已从单一追求市盈率所代表的盈利性，转向更具包容性的多元化估值框架 [4] - 在坚守龙头企业核心标准的前提下，外资机构对具备良好增长前景、增长稳定性及优质赛道的企业持开放态度，覆盖科技、自动化、消费、医疗等多个行业板块 [4] 2026年市场展望与投资机遇 - 展望2026年，港股市场备受投资者关注 [5] - 不仅“A+H”上市热潮中，新质生产力相关企业占据主流，科技板块的业绩增速也已显著领跑全市场 [5] - 随着中长期资金配置共识的形成，2026年的核心投资机遇仍将锚定在科技创新领域，尤其是自主可控的创新驱动产业 [5]