行业整体展望 - 国际油价虽有起伏但整体保持中高位运行态势 油气端需求稳步提升 油服行业具备不错的业务机会 [1] - 上游油气开发企业在油价中高位时抓紧机遇实施增储上产计划的动力足 油服企业的参与度随之提升 [1] - 从最新国际形势和油气资源开发情况来看 油气端需求大概率保持稳定增长 将给油服企业带来业务机会 [1] - 得益于2025年油价中高位运行 油服行业景气度有所提升 2026年行业“好状态”有望延续 [3] 上游资本开支与需求 - 近期部分国际石油公司披露了2026年资本开支计划 “稳步增加”或成主旋律 [1] - 从部分国际石油公司近期披露的2026年资本开支情况来看 油气勘探开采企业的资本支出整体保持稳步增长势头 [1] - 雪佛龙计划将2026年资本支出维持在180亿美元至190亿美元区间 较2025年提升约22% 其中约170亿美元（占比90%）投向勘探开发等上游业务 [2] - 菲利普斯66公司表示 将2026年资本预算上调至24亿美元 [2] - 全球石油巨头沙特阿美计划在未来三年内执行85个新建、升级及扩建项目 [2] - 上游资本开支提升 油田、油气端势必加速开发 诸如射孔、压裂、测井、完井都会提速 上游支出增加给油服行业带来直接利好 [2] - 国内关于油气增储上产的积极信号也给油服行业带来利好 例如中国海油在渤海海域新近系浅层获得“秦皇岛29-6”亿吨级油田发现 探明石油地质储量超1亿吨油当量 [4] 公司订单与业务动态 - 国内多家油服企业在手订单及2026年意向订单相对充足 [1] - 每年四季度是油服行业拼来年订单的关键期 有公司2026年取得的意向订单同比有所提升 新增订单客户主要集中在海外石油公司 [3] - 民营油服龙头杰瑞股份全资子公司近期与美国某客户签署两份燃气轮机发电机组销售合同 累计金额达2.12亿美元（约合14.84亿元人民币） 约占公司2024年度经审计营业收入的11.11% [3][4] - 中油工程全资子公司及其关联方与哈萨克斯坦国家石油天然气化工公司签署EPC承包合同 合同金额为4.24亿美元 [4] - 潜能恒信的海外全资公司智慧石油已完成QK18-9-7井的钻前准备工作 该井于1月7日正式启航出海开展钻井作业 [4] 油价与市场观点 - 近期国际原油价格重回65美元/桶上方 地缘政治的不确定性让原油价格得到一定支撑 [1] - 有观点认为从中长期看国际油价受制于全球供应过剩的大趋势没有变化 但地缘政治的不确定性或给国际油价带来一定支撑 [2] - 结合产业逻辑来看 只要国际油价保持中高位运行 油田、油气端的资本支出意愿就不会减弱 [5] - 目前油气端的设备需求有所增长 尤其是海外市场 订单有望保持增长势头 [5]