美联储理事米兰的政策主张 - 核心观点：美联储理事米兰主张采取比当前步伐更激进的降息政策，其最新论据是特朗普政府的去监管议程将提升生产率并对物价构成下行压力，从而为更宽松的货币政策创造空间 [1][2] - 政策立场与特朗普诉求高度一致，是美联储决策层中少有的超级鸽派 [1] 降息的核心论据：去监管提升生产率 - 预计到2030年，特朗普政府的去监管议程将取消30%的联邦法规限制 [1] - 认为大规模放松管制至少在未来三年内会继续，将对生产率产生巨大的积极影响，从而对物价构成下行压力 [2][3] - 去监管将显著提升竞争、生产率和潜在增长，使经济能够在不产生通胀上行压力的情况下实现更快增长 [2] - 警告忽视这些效应将导致货币政策产生不必要的紧缩性 [3] 具体的降息预期与通胀判断 - 呼吁2026年累计降息约150个基点，以支持劳动力市场修复 [4] - 认为当前利率明显高于中性水平，货币政策仍具明显限制性 [4] - 估计基础通胀率约为2.3%，基本处于美联储2%目标的噪音区间内 [4] - 指出约有一百万名美国人可以在不引发不必要通胀的情况下重返就业市场 [4] 与其他官员的政策分歧 - 在其参与的三次FOMC会议中，均对降息25个基点的决策投反对票，主张应单次降息50个基点 [1] - 其150个基点的降息预期远超大多数联储官员共识，上月点阵图显示大多数官员预计2026年仅降息25个基点 [4] - 决策者对通胀和就业前景存在分歧，部分官员支持进一步降息，另一些则主张谨慎行事 [4] 过往支持宽松政策的其他论据 - 曾提出稳定币广泛应用、人口增长放缓、住房通胀下降以及关税驱动的预算赤字改善等论据，均指向美联储应采取更宽松的政策立场 [3]