多位美联储官员政策立场与独立性表态 - 多位美联储地区联储主席重申年内温和降息的可能性，同时强调央行独立性对维持物价稳定至关重要[1] - 费城联储主席保尔森和明尼阿波利斯联储主席卡什卡利拥有2026年FOMC投票权，芝加哥联储主席古尔斯比拥有2025年投票权[1] - 面临特朗普政府的大幅降息压力，美联储官员们仍坚持基于经济数据而非政治偏好制定利率政策的立场[1] 费城联储主席保尔森观点 - 如果通胀降温且劳动力市场企稳，美联储可能今年晚些时候进一步小幅降息[1] - 对通胀感到谨慎乐观，按当前速度计算，很有可能年底通胀率接近2%[2] - 预计通胀将放缓，劳动力市场将企稳，经济增速将达到约2%[2] - 当前货币政策立场略有限制性，这种紧缩程度将帮助通胀彻底回落至2%的目标[2] - 劳动力市场显然正在弯曲但并未断裂，劳动力市场风险已增加，这是支持FOMC去年降息75个基点的重要因素[2] - 许多企业已经因关税而提价，价格压力将主要集中在商品领域[2] - 服务业通胀缓解令人鼓舞，住房通胀数据毫无疑问是好的[2] - 就业数据比增长数据更能反映经济势头[2] - 在3.5%至3.75%的水平上，美联储的利率目标依然略为限制性，最终可能让联储进一步降息[2] 芝加哥联储主席古尔斯比观点 - 美联储的独立性对这个国家的长期通胀率至关重要[1] - 任何没有央行独立性的地方，通胀都会卷土重来[3] - 对美联储主席鲍威尔表示赞赏，如果美联储独立性甚至主席鲍威尔的正直性受到质疑，就处于不利位置[3] - 12月CPI增幅低于预期是好事[3] - 关注消费者是否会继续成为增长的驱动力，以及是否有证据表明正在把价格飙升抛在身后[3] 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利观点 - 明确主张本月末的货币政策会议应维持利率不变[1] - 特朗普过去一年对美联储的压力是由利率驱动的，提到施压升级实际上和货币政策有关[4] - 特朗普政府正将行政手段作为迫使美联储降息的筹码[4] - 如果美国最高法院做出有利于特朗普的裁决，使总统能够随意撤换官员，将破坏美联储独立性的基本要素[4] - 注意到最高法院过去一年的表态似乎显示其倾向于将美联储与其他独立机构区分对待[4] - 美联储应在本月底的下次FOMC会议上维持利率不变，尽管政策制定者可能今年晚些时候再次降息[4] - 援引经济韧性和对通胀仍处高位的担忧作为现在不进一步降息的理由[4] - 担心通胀可能在未来两到三年内仍高于美联储2%的目标[4] 市场预期与政策背景 - 目前市场普遍预期，美联储1月27日至28日的FOMC会议将决定按兵不动、暂停降息[1] - 美联储官员在2025年9月到12月的最后三次会议上均降息25个基点[4] - 随着年底临近，在是否继续降息问题上的分歧加大[4] - 目前大多数市场参与者预计，联储下一次降息要到6月才会发生[4] - 根据美联储上月公布的预测，多数决策官员预计今年仅有一次25个基点的降息[4]