监管政策调整 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 此次调整仅限于新开融资合约 已存续合约及展期按原规定执行 [1] - 调整旨在根据逆周期调节安排 适度降低杠杆水平以保护投资者权益并促进市场稳定 [1] 市场背景与历史 - 2023年8月 沪深北交易所曾将融资保证金比例从100%降低至80% 此后融资规模和交易额稳步上升 [1] - 2025年以来 A股市场回稳向好 两融余额从1.86万亿元升至2.68万亿元 累计增长超过8200亿元 [1] 当前市场数据 - 截至1月13日 A股融资融券余额为26829.77亿元 占A股流通市值比重为2.51% [2] - 两融交易额占A股交易额比例为10.95% [2] - 两融市场个人投资者数量为790.08万名 机构投资者为50872家 [2] - 参与交易的投资者数量为707798名 平均维持担保比例为288.2% [2] 杠杆水平对比 - 当前两融余额占A股流通市值比例明显低于2015年峰值时期的4.7% [1] - 当前两融交易额占A股成交额比例明显低于2015年峰值时期的22.3% [1]