文章核心观点 - 申万宏源证券正通过提升五大核心能力，向“一流现代投资银行”迈进，以服务资本市场投融资改革和金融强国建设 [1][8] - 五大核心能力包括：价值发现能力、产品创设能力、风险定价能力、全球配置能力、声誉管理能力 [8] 提升价值发现能力 - 价值发现是资本市场资源最优配置的“第一道关口”，注册制改革对证券公司的专业甄别和价值挖掘能力提出更高要求 [1] - 提升价值发现能力本质上是提升资本市场服务新质生产力的能力，核心任务是从源头上培育、筛选出更多真正的硬科技、好企业 [2] - 投行服务需向前端延伸，主动贴近创新源头，公司通过行业分组、组建产业研究院提升对新兴领域的理解与价值判断 [2] - 投行服务链条需向后端延伸，通过并购重组、战略咨询、市值管理等全周期服务，助力上市公司持续做大做优做强 [2] - 公司在2024年证券公司投行业务质量评价中被评为A类，获得市场对其执业质量的专业认可 [2] 提升产品创设能力 - 提升居民财产性收入是资本市场人民性的重要体现，行业面临产品供给不足、适配性不足及中长期回报缺乏稳定性等挑战 [3] - 破局关键在于提升以客户需求为导向的产品创设能力，需以多元优质产品供给为基础，以买方投顾服务为核心抓手 [3] - 证券公司要加大低波动、配置型产品供给，匹配投资者对中长期稳定收益的需求 [3] - 公司发挥投资交易业务优势，运用收益凭证、场外期权等工具，成为最早成功发行挂钩中证商品期货指数收益凭证的证券公司之一 [3] - 需加快构建以买方投顾为核心的综合财富管理业务新模式，构建“产品深度研究-资产策略组合-专业投顾陪伴”三位一体的驱动体系 [4] 提升风险定价能力 - 健全市场投融资功能的关键在于风险定价，市场面临对人工智能、合成生物、量子科技等前沿领域“新资产”的认知与定价难题 [4] - 提升风险定价能力就是提升对中国资产的定价主导权和全球金融话语权 [4] - 证券公司需提升对新要素、新资产、新经济的定价能力，发挥研究优势，突破传统估值框架，创新估值方法论 [5] - 需引导上市公司加强技术路径、商业模式等关键信息披露，降低投资者认知风险，促进理性价格发现 [5] - 应积极探索形成能被境内外资金共同认可的“估值锚”，提升在中概股、离岸人民币债券等中国资产估值与定价上的话语权 [5] 提升全球配置能力 - 全球资源配置能力是衡量投行综合实力与国际竞争力的关键标尺，境外投资者持有中国股市和债市的比重仍有广阔增长空间 [5] - 证券公司必须加快构建与中国经济体量及开放程度相匹配的国际业务能力，为境外投资者投资中国提供更便捷渠道和更多元产品 [6] - 需完善覆盖境内外、贯通多市场的跨境综合金融服务体系，成为“投资中国”的桥梁和“中国投资”出海的导航员 [6] - 证券公司应加快在共建“一带一路”国家、欧美、中东等重点区域布局，形成覆盖主要经济体的服务能力 [6] - 需大力锤炼跨境投行的专业实力，包括多市场上市保荐、跨境并购融资方案设计等 [6] - 公司已成功助力交互式AI第一股声通科技、中国慢病管理平台第一股方舟健客、港股电子发票第一股百望股份等科技企业上市 [6] 提升声誉管理能力 - 声誉是金融业生存发展的根本，证券公司的专业操守、诚信记录与公众形象直接关乎资本市场的公信力、稳定性和健康生态 [6] - 声誉管理应深度嵌入公司治理与文化血脉，将合规、诚实、专业、稳健的文化要素嵌入业务流程、内部控制与合规管理的每一个环节 [7] - 证券公司应主动发挥在稳定市场预期、凝聚投资信心方面的建设性作用，善用首席经济学家、行业分析师等专业群体的市场影响力 [7] - 公司通过组建“投研+产研+政研”三位一体的特色研究体系，借助发布白皮书、发表专业见解、举办研讨会及海外路演等形式，传递理性专业声音 [7]