全球煤炭需求趋势 - 国际能源署预计全球煤炭需求将在2030年前进入平台期并呈现温和下降趋势 到2030年全球煤炭消费量预计比2025年下降3% 低于2023年水平 [1][2] - 2025年全球煤炭需求预计同比增长0.5% 达到88.5亿吨 [1] - 全球燃煤发电量预计到2030年将降至2021年水平以下 主要源于电力行业转型 电力用煤占全球煤炭消费总量的三分之二 [2] 主要市场消费分化 - 美国煤炭需求在过去15年间以年均6%的速度下降 但在天然气价格上涨及政策支持下 2025年消费量预计同比增长8% [1] - 欧盟在2023年、2024年连续两位数快速下滑后 由于水电和风电发电量不足 预计2025年煤炭消费降幅收窄到约2% [1] - 2025年中国煤炭消费量预计与2024年水平大致持平 [1] - 印度煤炭需求预计到2030年将以年均3%的速度上升 总体增量可能超过2亿吨 [2] - 东南亚地区煤炭需求在2030年前的年均增速将超过4% 为全球最快增长 [2] 行业需求结构变化 - 工业领域煤炭需求受影响较小 替代进程缓慢 预计到2030年以每年不到1%的速度下降 [2] - 电力行业煤炭需求受可再生能源、核电及液化天然气竞争影响更大 预计从2026年起全球煤电发电量开始下降 [2] 贸易与价格动态 - 2025年全球煤炭进口量预计同比下降约5% 到2030年可能出现大幅下降 [3] - 发达经济体煤炭进口量预计持续萎缩至2030年 [3] - 印度钢铁行业对进口煤炭依赖增长 将刺激全球炼焦煤贸易需求强劲增长 [3] - 2025年印度尼西亚煤炭出口降幅最大 减少了近5000万吨 [3] - 2025年欧洲动力煤价格较2024年下降约10% 亚洲价格下降约20% 动力煤价格正逐渐接近成本价 [4] - 日本、韩国等国进口需求下降可能对澳大利亚动力煤出口造成冲击 [4] - 因印度需求强劲 以澳大利亚为首的炼焦煤出口商拥有更好的发展前景 [4] 政策与市场不确定性 - 美国政府出台煤炭扶持政策 包括环保豁免、降低开采特许权使用费及对电厂改造提供支持 推动了2025年需求不降反升 [3] - 如果电力需求高于预期或燃煤电厂退役进程停滞 美国煤炭用量下降速度可能放缓 [3] - 全球电力需求增长趋势和可再生能源并网情况 将是影响全球煤炭消费走势的关键因素 [4] - 如果出现更快的电力消费增长、可再生能源并网速度放缓或煤化工领域大规模投资 可能导致全球煤炭需求高于预期 [5] 行业经营状况 - 在当前较低价格环境下 煤炭企业的盈利能力已不如从前 [5] - 自2024年以来 全球煤炭行业的并购活动几乎陷入停滞 [5]