市场表现与价格变动 - 美债价格上涨，推动30年期美债收益率跌至今年以来的最低水平 [1] - 各期限美债收益率普遍下跌，跌幅在2至5个基点之间 [1] - 30年期国债收益率今年首次跌破4.80%，并低于其200日均线水平，自去年12月初以来首次收盘低于此均线 [1] 驱动因素分析 - 美国股指下跌引发避险需求 [3] - 与美国对伊朗采取军事行动前景相关的额外避险需求 [3] - 最高法院推迟对关税政策的裁决，改善了美国的财政状况 [3] - 供应方面，此前两天国债拍卖需求强劲 [3] - 周三纽约时间下午2点进行的例行国债回购操作针对20至30年到期的债券 [3] - 英债的上涨为美债提供了支撑 [3] 利率预期与市场观点 - 交易员曾将美联储下一次降息的预期推迟至2026年更晚的时间，导致收益率一度走高 [3] - 根据上周的就业报告和最新的通胀数据，掉期市场目前定价6月将进行下一次25个基点的降息，随后在今年晚些时候还将有一次降息 [3] - 期权市场中越来越多的交易员正逐渐排除2026年美联储降息的可能性，转而押注美联储全年将维持利率不变 [4] - 费城联储主席安娜·保尔森认为，在最新通胀数据证实其谨慎乐观态度后，今年晚些时候仍有进一步降息的空间 [4] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示，特朗普政府的去监管议程为继续降息提供了额外理由 [4]