全球宏观流动性特征 - 2026年全球降息周期进入下半场 宏观流动性呈现“内外宽松共振”与“从超常到常态”两大核心特征 [1] 汇率与A股市场影响 - 汇率端美元承压 人民币升值支撑A股走强 [1] 资产配置逻辑变化 - 长期低利率环境重塑股债配置逻辑 [1] - 中期“股债跷跷板”效应进一步支撑A股走势 [1] - 居民“存款搬家”的再配置需求或将成为市场的最大边际增量 [1] 政策与市场生态 - 后地产时代资本市场地位升级 成为经济发展与资源配置的核心枢纽 [1] - 市场资金生态持续优化 为资本市场高质量发展奠定基础 [1]