行业核心观点 - 碳酸锂期货价格涨至17万元/吨以上 锂电产业链价格涨势从上游向下游全面传导[1] - 我国锂资源在全球的战略地位发生根本性跃升 锂矿储量全球占比从6%大幅跃升至16.5% 排名从世界第六跃升至第二位 彻底改写了全球锂资源分布格局[1] - 锂资源循环利用的商业化、规模化进程正在加速 2025年12月回收提锂产量达10010吨 占总产量的10.1% 连续两个月站上10%关口[2] - 2026年年初以来 锂电产业下游需求呈现“淡季不淡”特征 叠加一季度出口预期 共同带动碳酸锂价格不断走高[4] - 2026年4月1日起电池产品增值税出口退税率由9%下调至6% 2027年1月1日起取消该退税 该政策被市场解读为利好一季度出口需求释放[4] 锂资源供给与格局 - 在我国西南至西北确认了一条横跨四川、青海、西藏、新疆4省区 长度达2800公里的世界级锂成矿带“亚洲锂腰带”[1] - “亚洲锂腰带”上已密集探明5处超大型矿床和10余处大型矿床 累计探明资源量达650余万吨 总潜力超过3000万吨[1] - 全国新一轮找矿突破战略行动成果显著 引领我国锂资源储量实现全球占比的跃升[1] - 随着新能源汽车保有量增长和动力电池退役潮初现 “城市矿山”正在快速崛起 回收提锂是对原生资源的有效补充[2] 下游需求分析 - 锂电新能源产业对碳酸锂的需求是其发展的核心物质基础 需求场景主要集中在新能源汽车、储能系统和消费电子产品三大领域[2] - 2025年动力电芯产量达1245.5GWh 同比增长41.9%[2] - 2025年新能源乘用车累计零售量达1280.9万辆 同比增长17.6% 零售渗透率达54%[2] - 随着乘用车端新能源渗透率超过50% 2026年动力电池需求增长将更多依赖于商用车的电动化[2] - 2024年与2025年中国储能电芯产量分别为344GWh和529.43GWh 同比增长83.8%和53.9%[3] - 全球AIDC及光伏配储爆发式增长逻辑推动储能端锂资源需求增长曲线长期向上[3] 政策与市场动态 - 2025年11月 国家发展改革委、国家能源局发文强调完善全国统一电力市场体系 健全煤电、抽水蓄能、新型储能等容量电价机制 并研究居民分时电价机制以促进新能源消纳[3] - 各地电力市场化改革举措推动储能发展从“追求规模”转向“注重质量与可持续性”[3] - 与光伏等其他产业相比 锂电产业出口退税调降节奏平稳 一季度赶工需求释放或相对有限[4] - 产业链上下游企业宜根据自身风险管理需求择机把握冲高卖出套保机会 套保头寸宜根据套保原则、市场情绪和现货出货情况动态调整[4] - 对产业链下游来说 宜根据合同需要在锁定加工利润的前提下顺价采购 同时注意规避库存原料价格的反向波动风险[4]