（文章来源：第一财经） 中信证券研报表示，从货币政策三大目标来看当下宽货币的逻辑：最终目标层面，实体经济三部门资产 负债表修复矛盾的传递和循环需要逆周期工具介入；中介目标层面，金融中介降效等问题难以自发修 复；操作目标层面，银行体系资产结构变化与资负降息错位。总体来看，2026年宽货币环境仍有延续的 必要，央行和商业银行体系继续扩表的必要性较高，降息、降准均有灵活运用可能性。 ...