核心业绩概览 - 2025年公司实现营业收入748.3亿元，同比增长29% [1] - 2025年公司实现归母净利润300.5亿元，同比增长38% [1] - 2025年公司每股收益（EPS）为1.96元，净资产收益率（ROE）为10.58%，同比提升2.49个百分点 [1] - 2025年第四季度实现营业收入190.2亿元，同比增长18%，环比下滑17% [1] - 2025年第四季度实现归母净利润68.9亿元，同比增长41%，环比下滑27% [1] 经纪与财富管理业务 - 市场活跃度提升，2025年A股日均股基交易额达1.98万亿元，同比增长67% [1] - 2025年末市场两融余额达2.5万亿元，同比增长36% [1] - 公司财富管理转型深化，截至2025年9月末，资产管理规模达4.7万亿元，托管客户资产规模15万亿元 [1] - 公司全球金融产品保有规模突破8000亿元，买方投顾规模突破1300亿元 [1] 股权投行业务 - 股权融资业务保持行业领先，2025年完成IPO项目17家，募资247亿元，同比增长86% [2] - 2025年完成再融资项目41家，募资2290亿元，同比增长230% [2] 国际化业务 - 国际化布局成为重要增长极，境外子公司中信证券国际2025年上半年实现营业收入14.92亿美元，同比增长52.87% [2] - 中信证券国际2025年上半年实现净利润3.87亿美元，同比增长65.38% [2] 盈利预测与估值 - 基于市场交投情绪及公司业绩，上调2026及2027年盈利预测 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为301亿元、318亿元、334亿元，同比增速分别为+38%、+6%、+5% [3] - 预计公司2025-2027年市净率（PB）分别为1.36倍、1.28倍、1.20倍 [3] - 公司龙头地位稳固，盈利能力高于行业平均，业务排名行业前列 [3]