美股市场整体表现 - 美东时间1月14日，美国三大股指全线收跌，道琼斯工业指数微跌0.09%至49149.63点，标普500指数下跌0.53%至6926.60点，纳斯达克指数跌幅居前，下挫1.00%至23471.75点 [1] - 主要股指期货同步下跌，纳斯达克100期货下跌0.23%，标普500期货下跌0.12% [2] - 美国国债收益率小幅上行，10年期国债收益率上升0.59个基点至4.132%，2年期国债收益率上升0.42个基点至3.501% [2] 科技股表现疲软 - 科技股成为拖累市场的主要因素，万得美国科技七巨头指数(MAGS)下跌1.32%至65501.52点 [3][4] - 科技巨头股价全线回落，其中博通跌幅达4.2%，甲骨文跌4.3%，苹果、谷歌、英伟达等均跌超1% [3] - 市场分析认为，科技股估值过高叠加业绩表现平平，导致投资者获利了结 [3] 银行股与中概股表现分化 - 银行股延续跌势，富国银行跌4.6%，花旗、美银跌超3% [5] - 富国银行第四季度营收未达市场预期，主要受投行业务疲软拖累 [5] - 中概股表现分化，携程因受反垄断调查影响股价重挫17.1%，拼多多跌3.9%，理想汽车、蔚来、小鹏汽车跌超2%，而哔哩哔哩逆势上涨6% [5] - 万得中概科技龙头指数(DRAG)微涨0.21%至4521.29点 [6] 政策与地缘政治影响 - 美国政府宣布对半导体及制造设备加征25%的进口关税，旨在激励芯片制造商在美国生产，减少对中国台湾等地依赖 [8] - 该政策预计将推高科技企业成本并加剧供应链紧张，对英伟达、AMD和英特尔等芯片设计巨头影响显著 [8] - 伊朗局势带来不确定性，美国总统特朗普称收到“来自伊朗非常积极的声明”，市场对地缘冲突的担忧暂时缓解 [8] - 受此影响，国际油价尾盘跳水，WTI原油和布伦特原油回吐日内近2%涨幅，跌幅维持在1.5%左右 [8] 宏观经济数据 - 美国11月零售销售额环比增长0.6%，为去年7月以来新高，高于市场预期的0.4%，核心零售销售额增长0.5% [9] - 11月生产者价格指数（PPI）环比上涨0.2%，同比上涨3.0% [9] - 美联储褐皮书显示，美国大多数地区的经济活动在近期有所增长，就业状况总体保持稳定，但通胀压力尚未完全消退 [9] 大宗商品市场异动 - 白银市场表现抢眼，COMEX白银期货涨5.81%至90.86美元/盎司，盘中一度突破93美元关口创历史新高，伦敦现货白银涨2.11% [10] - 全球白银市场已连续五年处于供应短缺状态，2025年供需缺口预计超1亿盎司，全球可交割库存处于历史低位 [12] - 白银供应存在刚性约束，70%以上为伴生矿，扩产周期长达5-10年 [12] - 中国自2026年1月1日起实施白银出口许可制度，作为占全球精炼产能60%-70%的最大加工国，该政策预计将减少全球供应4500-5000吨，进一步加剧短缺 [13] - 国际油价受伊朗局势影响大幅波动，但WTI 2月原油期货结算价仍实现连续第五个交易日上涨，涨幅为1.42% [13] 市场预期与资金流向 - 市场普遍预计美联储将在2026年上半年维持利率不变，但联邦基金利率期货定价显示交易员仍预计年底前至少会降息两次 [14] - 美国12月CPI同比上涨2.7%，高于市场预期的2.6%，强化了美联储短期内维持利率不变的预期 [14] - 分析师预计标普500成分股公司第四季度平均每股收益同比增长8.8%，推动2025年全年净利润增幅达到13.2% [14] - 市场观望情绪浓厚，资金正从估值偏高的科技巨头中撤出，转而配置价值型和防御型股票 [14]