核心观点 - 美国银行业2025年第四季度财报显示行业基本面强劲，贷款增长和净利息收入创新高，但金融板块股价因政策不确定性（特别是信用卡利率上限提案及对美联储独立性的挑战）而承压下跌[1][6] 财报季业绩表现 - 行业延续净利息收入高增长和交易业务强劲的表现[1] - 美国银行业整体贷款规模截至2025年底同比增幅大幅提升至5.3%[3] - 美国银行第四季度平均贷款规模同比增长8%，净利息收入飙升至159亿美元的历史新高[3] - 摩根大通去年第四季度贷款规模同比增幅达到9%[3] - 花旗集团第四季度平均贷款规模同比增长7%[4] - 富国银行第四季度商业板块贷款规模增长12%，汽车贷款与信用卡业务增长带动营收提升[4] 经济与信贷环境 - 宏观经济企稳和信贷环境向好推动对2026年银行业增长势头延续的乐观态度[3] - 美国经济与消费者表现出较强韧性，得益于人工智能产业热潮及美联储降息举措[3] - 市场预计美联储年内还将再降息两次[3] - 所有消费信贷品类均实现增长，但2025年增长主线更多集中在商业信贷领域[3] - 消费者手头仍有储蓄，就业市场岗位数量依旧充足[3] - 《美好愿景综合法案》释放的政策刺激效应及后续可能出台的放松监管措施将对经济起到提振作用[3] 政策风险与担忧 - 行业内部对特朗普总统提出的将信用卡利率上限设定为10%的计划表示担忧[1][5] - 多位银行高管担忧该政策将迫使银行收紧信贷投放，进而抑制经济增长[5] - 利率上限设定可能限制最需要信贷支持人群的融资渠道，并对经济产生不利影响[5] - 部分学者和分析师认为信用卡业务属于高利润板块，银行完全有能力消化利率下调影响[6] - 受信用卡利率上限政策担忧及银行其他业务板块表现不佳影响，标普500银行指数本周下跌近3%[6] - 银行业需警惕2026年复杂的风险环境，包括地缘政治紧张局势、经济波动及非银行机构竞争压力[5] 美联储独立性争议 - 行业普遍对美国政府起诉美联储主席鲍威尔表达质疑[1] - 越来越多的银行业人士发声支持美联储保持独立性，因政治干预可能给经济带来不确定性[7] - 若美联储决策受政治干预，可能推高市场通胀预期，长期或导致利率被迫上调[7] - 美联储的独立性对美国经济至关重要[8] - 鲍威尔可能因大陪审团指控而缺席下月的国会法定听证会[8]