地缘政治风险推升能源与黄金市场 - 美国总统特朗普宣布取消与伊朗官员的所有会谈并建议盟友撤离该国，美伊地缘政治紧张局势骤然升级，引发全球能源市场剧烈波动 [1] - 伊朗正面临多年来最大规模的反政府抗议，市场担忧地缘政治对后续出口量的扰动 [1] - 黑海与里海走廊安全风险显著上升，四艘由希腊管理的油轮在前往里海管道财团码头装货途中遭到无人机袭击 [1] 原油市场供应风险与溢价 - 里海管道财团管道是全球市场中“轻质低硫原油”的重要来源，若其码头持续受阻，炼油厂将不得不支付高额溢价寻找地中海或欧洲的替代货源 [1] - 短期内实物资产的安全性溢价或已压制市场对原油长期过剩的担忧 [1] - 投资者可以关注石油ETF [1] 黄金价格受多重因素驱动上涨 - 在特朗普政府威胁对美联储杰罗姆·鲍威尔提起刑事指控、引发市场对美联储独立性的担忧后，黄金本周大幅上涨并逐步趋稳 [2] - 花旗集团上调近期预测，预计在未来三个月内，金价将升至每盎司5000美元，银价将达到每盎司100美元 [2] - 理由包括地缘政治风险上升、实物供应趋紧，以及对美联储独立性的再度不确定性等 [2] 黄金的配置价值与相关投资工具 - 黄金短期避险属性凸显，中长期流动性宽松与去美元化趋势构成关键支撑，看好黄金长期配置价值 [2] - 建议关注黄金基金ETF [2] - 伴随金价振幅减小且中枢稳步上行，黄金股票或有望获得估值提升的机会 [2] 黄金股的投资逻辑 - 与直接购买实物黄金不同，投资黄金股往往具备“戴维斯双击”的放大效应 [2] - 当金价上涨时，黄金矿企不仅享受存货升值，更受益于利润率的非线性扩张 [2] - 在牛市中，黄金股的弹性通常优于金价本身，投资者可以关注黄金股票ETF [2]