行业政策与产能拐点 - 工信部等七部门联合印发方案，明确10亿吨炼油产能红线不可逾越，未来必须严控新增产能，严格执行“减量置换”[2] - 中国石化集团经济技术研究院预测，2025年中国炼油产能将达到9.6亿吨/年—9.7亿吨/年的峰值，依靠规模扩张的传统增长模式已终结[2] - 隆众资讯数据显示，国内原油一次加工能力总计达每年97245万吨，较2024年上涨2.78%，扩能潮临近终点[3] - 行业增长引擎必须彻底更换，从存量中挖掘增量、从分子中创造价值成为唯一出路[3] 产能现状与结构 - 国内原油一次加工能力排名全球第一，2026—2030年预计新增炼能体量仍有每年1亿吨左右[3] - 目前全国仍有约4880万吨规模不足200万吨的小产能尚未退出，占现有炼能约5%[3] - 炼能在200（含）至300（含）万吨/年的产能有1.45亿吨，占比约15%[3] - 未来减量置换的核心群体是每年200万吨到500万吨区间的企业，其中民营企业占比接近90%[5] 行业转型方向：“减油增化”与价值跃迁 - 行业投资聚焦现有资产深度革新，从总量不变的“盒子”里实现产业价值排列的优化组合[4] - 例如广西石化项目每年减少油品349万吨、增产化工品306万吨；吉林石化项目投产后乙烯总产能大幅跃升[4] - 企业已从“多炼油”转向“产好化”，未来炼厂的生存与发展密钥已从规模彻底转向价值[4][6] - 技术是转型关键，未来炼厂将进化为能够对碳氢分子进行精细化操作的“分子工厂”[7] 民营炼厂的挑战与出路 - 民营企业是炼化行业“减油增化”和转型升级中最关键、也最承压的群体[5] - 核心出路在于扬长避短，彻底告别同质化的燃料竞争思维，转向差异化、高端化价值跃迁[5] - 部分民营炼厂通过与国有大型集团战略合作，将自身炼能指标转化为现代化大型项目中的股份或权益[5] - 利用机制灵活优势，在细分领域建立壁垒，如生产用于高端润滑油、新能源电池电解液、特种聚合物或碳纤维原料的精密组分，从炼油商转变为特种化学品解决方案提供商[6] - 聚焦区域与产业链成为“配套专家”，为周边汽车制造、纺织服装、新能源电池或电子产业提供定制化原料和中间体，构建稳固的“护城河”[6] 技术路径与案例 - 茂名石化投资超300亿元进行升级改造，新建300万吨/年催化裂解（RTC）装置，投产后成品油收率计划从50.2%降至39.8%，同时每年增产高达167万吨的乙烯原料[7] - 延长石油榆林化工项目采用独特的煤油共炼技术，实现重油和煤炭资源的高效、清洁转化，大幅提升化工品收率[7] - 新技术应用大致有三种路线：对重质原料“吃干榨净”以分离更多化工组分；对柴油馏分等中间产物深加工以提升芳烃产量；对下游已有装置进行扩能或技术升级改造以提升化工品产量[8] - 未来竞争力核心转向对碳氢分子的管理能力，通过催化裂解、吸附分离、加氢裂化等技术精准调控产品结构[8]