TCL华星业绩与展望 - TCL华星2025年营收预计首次突破1000亿元，达到约1063亿元，同比增长23% [1][2] - TCL华星2025年净利润预计将超过80亿元 [1] - 公司营收结构优化，电视面板营收占比首次降至50%以内（约47%），形成大屏（电视/商显）、移动（手机/平板，约27%）和IT（笔记本/显示器，约19%）业务“三条腿发展”的架构 [2] - 公司增长动力来自中小尺寸IT、车载、智能手机等高附加值产品面板，各中小尺寸应用面板出货量均同比大幅增长60%以上 [2] - 公司通过收购LGD广州8.5代液晶面板线及扩产，液晶面板出货面积增长24%，市场份额提升约4个百分点 [2] - 由于8.6代OLED产线2027年才产生贡献，预计TCL华星2026年营收或将稳中略增 [2] 行业整体市场趋势 - 2025年全球显示面板业营业额预计为1144亿美元，同比下降1.3%，主要受移动产品面板市场下滑影响 [3] - 预计2026年全球面板业销售额将同比下降1.8%至1124亿美元 [3] - 预计2026年手机、平板、笔记本、显示器、电视等主流消费电子终端出货量将同比下降2%至约18.4亿台，主要受内存涨价影响 [3] - 行业呈现结构性分化，头部厂商规模效应显现，竞争力将进一步夯实，而尾部厂商收入下滑 [3] - 2026年全球面板市场规模预计整体保持稳定，会有小幅波动，利润水平则整体会改善 [7] 液晶面板市场动态 - 京东方、TCL华星、惠科三家龙头企业已占据全球液晶电视面板市场出货量的七成份额 [3] - 全球液晶电视面板出货量2025年预计同比逆势增长3%至2.48亿片，2026年预计将同比下滑2.1% [3] - 液晶电视面板获利趋稳，原因包括面板厂持续控产稳价、10.5代线逐步完成折旧、以及大尺寸化使面板需求面积增长 [3][4] - 2026年第一季度，三大面板厂规划减产，预计液晶电视面板整体产能利用率将环比减少3.5个百分点至87.7%，供需转为偏紧格局 [4] - 受中国补贴政策及世界杯备货带动，2026年一季度淡季电视面板需求面积环比仅下降1.8%，1月32、43、55、65英寸面板价格均将上调1美元，为价格连跌后的首度回升 [5] OLED面板市场趋势 - 2026年面板业的增长点在中尺寸OLED（应用于平板电脑、笔记本电脑、显示器和车载显示），其销售额预计将同比增长20%以上 [6] - 2026年业内预计京东方和三星的8.6代OLED面板生产线将步入量产阶段，新产能将加剧中尺寸OLED应用的竞争 [6] - 中小尺寸OLED渗透率逐渐提升是未来趋势之一 [7] 竞争格局与未来增长点 - 电视与显示器面板已经是以中国面板厂供应占多数 [6] - 笔记本面板市场2026年竞争将更加白热化 [6] - 车载显示和高端IT产品需求增长及AI赋能显示仍将是未来市场主要增长点 [7] - 中国大陆头部面板厂商的产能优势明显，各应用市场份额及营收份额将进一步提升 [7] 资本市场反应 - 1月14日截至12点，TCL科技股价涨8.61%至5.17元/股，京东方涨5.16%至4.69元/股，深天马涨3.61%至10.32元/股，维信诺涨1.47%至8.98元/股 [1]