市场对美联储利率路径的预期转变 - 专注于期权的交易员正逐步排除美联储年内降息的预期，转而押注美联储全年维持利率不变 [2] - 这一市场预期的转变至少从上周五开始浮现，当时最新的美国就业数据显示失业率意外走低 [2] - 按市场定价衡量，最新的就业数据几乎抹去了美联储在1月政策会议上降息的可能性，并促使交易员将降息时间预期进一步向后推迟 [2] 美联储近期利率决议概率 - 根据CME“美联储观察”数据，美联储1月维持利率不变的概率为95%，降息25个基点的概率仅为5% [3] - 到3月，美联储累计降息25个基点的概率为26%，维持利率不变的概率为72.8%，累计降息50个基点的概率为1.2% [3] 市场预期转变的宏观背景 - 劳动力市场趋于稳定，使得决策者在去年实施三次、每次25个基点的降息后，缺乏继续降息的充分理由 [2] - 当前通胀水平仍高于美联储目标，是制约其降息的关键因素 [2] 人民币汇率动态 - 1月15日，人民币兑美元中间价报7.0064，上调56点 [4] - 此次调整使人民币中间价升值至2023年5月18日以来的最高水平 [4]