文章核心观点 - 以胖东来、盒马、山姆为代表的头部实体商超在2025年实现强劲增长 挑战了传统商超是“夕阳产业”的认知 表明注重服务、体验和差异化的线下零售模式正迎来复苏 [1][3] - 实体商超的复苏并非行业全面反弹 而是具备清晰定位、强大供应链和创新能力的企业在淘汰同质化竞争对手后实现的 实体店正演变为集购物、社交、休闲于一体的综合性空间 [4] - 头部企业通过不同路径取得成功 胖东来（精耕细作）、盒马（规模化扩张）、山姆（高端会员制） 它们之间的竞争边界开始模糊 呈现跨界混战态势 并已展开新一轮战略布局 [2][6][7] 2025年主要企业业绩表现 - 胖东来：2025年销售额达235.31亿元 较2024年的169.64亿元增长65.67亿元 同比增长38.71% 其中超市业务销售额126.43亿元 占总销售额的53.73% 公司全国仅14家门店 集中于许昌与新乡 但坪效、人效与客户复购率行业领先 [1] - 盒马：2025财年整体GMV超过750亿元 预计到2026年3月底的2026财年GMV有望超过1000亿元 拥有近500家盒马鲜生门店和400家超盒算NB门店 2025年进入40个新城市 新开超盒算NB门店超过200家 双业态服务超1亿消费者 [2] - 山姆会员店：2025年销售额突破1400亿元 较2024年的1005亿元增长约40% 截至2025年底中国门店数63家 单店年平均销售额超20亿元 是沃尔玛中国增长的核心引擎 [2] 实体商超复苏的驱动因素 - 模式创新与体验升级：企业不再依赖“大而全”的商品堆砌或价格战 而是通过精准洞察用户需求、打造差异化场景、强化服务细节与情感连接来重新定义“到店消费” [4] - 满足消费升级需求：以盒马为例 “零售+餐饮”无缝衔接、海鲜现场加工、“30分钟送达”物流、全球直采+本地特色的供应链 有效对接了本地消费升级趋势 [5] - 市场分层与高端化：依赖低价策略的传统卖场仍在承压 但注重品质与体验升级的中高端商超迎来客流与业绩双增长 如山姆的高端会员制模式展现出强劲吸金能力 [2][4] 企业发展战略与未来布局 - 胖东来：筹备郑州首店 计划于2026年“五一”期间开业 被视为其扩张的关键一步 [6] - 盒马：2026年工作重心转向供应链韧性建设与组织效能提升 围绕“打造极致用户体验”进行全方位优化 深化“全渠道零售平台”定位 [6] - 山姆：持续巩固高端会员市场领先地位 加快新品引进速度 尤其加大对中国本土特色商品的研发与引进 [6] - 竞争态势演变：企业间目标客群与模式差异仍存 但竞争边界开始交叉 例如盒马X会员店与山姆形成直接竞争 胖东来的服务优势也开始吸引中产客群 赛道呈现“跨界混战” [7] 行业趋势展望 - 2026年线下商超战场看点拉满 头部企业将引领行业回暖 这更像是实体零售经历深度洗牌后的反转 可能意味着行业正开启走出低谷、迈向高质量发展的开端 [8]