化工板块市场表现 - 2026年1月15日，化工板块表现强劲，反映板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到2.31%，截至发稿时上涨1.76% [1][7] - 板块内多个细分领域个股涨幅居前，其中广东宏大、云天化涨幅超过5%，博源化工、兴发集团、宏达股份涨幅超过4%，天赐材料、万华化学涨幅超过3% [1][7] - 资金面上，基础化工板块获得主力资金大幅净流入，截至发稿单日净流入额已超过95亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居首位 [5][8] 行业资金流向 - 截至发稿，主力资金净流入排名前五的中信一级行业分别为：基础化工（95.41亿元）、有色金属（84.41亿元）、汽车（20.42亿元）、电子（11.87亿元）、机械（11.50亿元） [2][9] 行业周期与投资逻辑 - 化工作为典型周期性行业，通常经历5年一轮的“盈利上行-产能扩张-盈利触底-产能出清/需求预期改善”周期 [2][10] - 当前伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需等因素，行业正处在“十五五”开局阶段的“破晓时分” [2][10] - 供给侧出现“反内卷”趋势，在盈利周期底部和资本开支放缓背景下，PTA、涤纶长丝、有机硅、己内酰胺等格局优异的行业率先开启协同 [2][10] - 供给侧同时进行“去产能”，盈利周期底部使成本曲线右侧产能承压，大炼化、氨纶、氯碱、染料等行业的落后产能持续退出，加速周期拐点到来 [2][10] - 需求侧确定性增强，海外降息预期下，纺服/农化海外补库、海外房地产等领域需求复苏确定性高，基础化工周期拐点确定 [3][10] 相关投资工具 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，其成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [3][11] - 该ETF约50%仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余50%仓位布局于磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [3][11] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）进行布局 [3][11]