美国通胀数据与市场反应 - 美国12月核心CPI年率意外回落至2.6%，低于市场预期的2.7% [1] - 核心CPI的回落被市场解读为通胀压力从“广泛性”向“结构性”转变，为美联储货币政策转向提供了空间 [2] - 数据公布后，CME FedWatch工具显示的3月降息概率从48%跃升至65%，美元指数短线跳水0.5% [4] 比特币价格突破与驱动因素 - 比特币价格短时突破96500美元，创下新高 [1] - 机构资金是核心驱动力，1月以来灰度比特币信托净流入超15亿美元，贝莱德、富达等机构发行的比特币ETF单日交易量突破50亿美元创历史纪录 [7] - 比特币现货ETF持仓量在1月14日突破100万枚，占全球比特币供应量的5.2% [7] - 技术层面，突破96500美元关键阻力位后，上方空间打开至10万美元心理关口，比特币30日波动率指数升至75，接近2021年牛市巅峰水平 [7] 比特币与宏观流动性关联 - 比特币价格与美联储资产负债表规模的相关性在2024年达到0.82，远超传统风险资产，显示其对流动性高度敏感 [4] - 市场逻辑认为，当核心CPI连续三个月低于3%时，美联储的“更高更久”叙事将失去支撑，资本会提前押注政策转向 [4] - 机构资金正在将比特币从“另类资产”重新定义为“宏观对冲工具” [7] 未来展望与关键条件 - 比特币突破10万美元需满足三个条件：美联储明确释放降息信号推动全球流动性宽松、机构资金持续流入使现货ETF持仓量突破120万枚、比特币网络算力保持稳定避免矿工抛售 [8] - 从历史规律看，比特币每轮牛市的终点通常出现在美联储首次降息后的6-9个月，若3月降息落地，比特币有望在2025年二季度挑战12万美元关口 [10] - 监管风险仍是最大不确定性，若美国政府对加密货币采取强硬态度，市场可能重演2022年的暴跌行情 [10]