核心政策行动 - 美国总统特朗普签署两项行政命令，正式对部分半导体产品加征25%关税，并为未来可能对关键矿物采取关税措施预作铺陈 [2] - 此次半导体关税措施被视为特朗普去年12月相关表态的正式制度化 [4] - 关税措施是依据贸易法中的国家安全条款第232条实施 [4] 受影响的半导体产品与公司 - 关税适用于进口至美国、但未用于国内人工智能用途，随后再出口至其他国家的半导体产品，这类作法被称为“转运” [2] - 受影响的芯片包括英伟达的H200以及AMD的MI325X，相关产品将被征收25%关税 [3] - 白宫表示，该措施仅适用于“极为狭窄的一类半导体”，这些芯片被视为政府AI与科技战略中的关键元素 [4] - 受消息影响，AMD周三盘后股价闻讯受挫0.19%，英伟达下滑0.20% [2] 政策潜在扩展与后续影响 - 白宫保留扩大关税的弹性，待贸易谈判结束后，相关部会首长建议可能对半导体实施更广泛的关税措施，且税率将相当可观 [4] - 未来若企业加大对美国芯片制造，或投资特定芯片供应链环节，可能获得较有利的待遇，借此抵销部分关税冲击 [4] - 分析指出，将英伟达芯片销售与第232条调查结果结合，为政府在允许对中国出售芯片的同时抽取25%收益提供了法律依据 [5] - 此举也可能是在为最高法院未来若对部分关税裁决不利时预作准备，一旦需要，相关部会可迅速推出新的关税措施以取代现行政策架构 [5] 关键矿物领域的动态 - 在关键矿物方面，政府此次选择暂不加征关税，而是表示正与贸易伙伴协商，降低美国对稀土等关键资源的高度依赖，但未来仍不排除采取关税手段 [5] - 白宫指出，美国对12种关键矿物完全仰赖进口，另有29种关键矿物的对外依赖程度超过50%，使在相关领域具主导地位的中国在美中谈判中握有筹码 [5] - 为强化供应链安全，美国财政部本周已与法国、澳洲、韩国与英国进行会谈，讨论关键矿物议题 [5]