市场表现 - 周三晚间，纽约黄金主力合约上涨0.8%，报4635.70美元/盎司，盘中创下4650.50美元新高 [1][3] - 沪金主力合约上涨0.46%，收于1039.72元/克 [1][3] - 纽约白银主力合约大幅上涨5.8%，报91.385美元/盎司，盘中触及纪录高位93.56美元/盎司 [1][3] - 沪银主力合约跟涨4.40%，收于23270元/千克 [1][3] - 金银比自2012年3月以来首次跌破50大关，表明白银的金融属性与投机情绪被极大激活，市场结构发生显著变化 [1][4] 宏观与地缘政治背景 - 美元指数收跌 [1][4] - 美联储内部对政策路径分歧明显，卡什卡利称“一月份没有降息的必要”，而保尔森认为“今年晚些时候小幅降息可能合适” [1][4] - 褐皮书显示美国各地区经济增长不均，博斯蒂克强调需维持限制性政策 [1][4] - 美国11月零售销售增长超预期，PPI微涨，去年三季度贸易逆差收窄 [1][4] - 伊朗局势持续紧张，美国正从中东撤出人员，伊朗革命卫队宣布进入最高战备状态，美侦察机沿其边界活动，双方对抗姿态加剧 [1][4] - 美国最高法院仍未就特朗普关税案作出裁决，政策悬念延后 [1][4] 后市展望与操作策略 - 金银预计呈现震荡偏强态势 [2][4] - 技术面上，COMEX黄金在有效突破后，下一阻力位或看向4800美元/盎司附近 [2][4] - 白银在资金推动下弹性凸显，但金银比处于极端低位也预示其波动性风险极高 [2][4] - 操作上坚定持有黄金作为底仓，将白银视为高风险的动量交易标的 [2][4]