高盛风险偏好指标与市场情绪 - 高盛集团客户的乐观情绪激增至约一年来的最高水平，其“风险偏好指标”攀升至2025年初以来的最高点，处于历史水平的第96百分位 [1] - 驱动乐观情绪的主要因素是健康的全球增长乐观情绪激增，当宏观背景提供支撑时，风险偏好上升本身并非卖出信号 [1] - 尽管乐观情绪高涨，但仍有约22%的受访者认为自己是看跌者，表明积极情绪尚未达到危险的“一边倒”状态 [6] 市场表现与策略师观点 - 标普500指数在连续三年实现两位数回报后，于2026年上涨了约0.7%，并在历史高位附近波动 [3] - 高盛的指标与华尔街策略师的乐观观点相吻合，他们普遍预计标普500指数今年将再次表现强劲 [3] - 地缘政治担忧曾导致市场波动，例如因对美国可能针对伊朗采取行动的担忧，基准指数在某个周三下跌了约1% [3] 增长乐观情绪的具体表现 - 衡量全球增长乐观情绪的指标大幅跳升，投资者表现出偏好股票而非债券、偏好周期股而非防御股，同时信用利差收窄且通胀预期上升，这是典型的亲增长配置 [4] - 这种亲增长配置的转变在美国周期性行业尤为明显，显示出对增长的信心 [4] - 小盘股（经济乐观时期的首选）在某个周三有望连续第九个交易日表现优于标普500指数，这追平了自金融危机以来最长的连胜纪录 [4] 其他情绪指标与历史对比 - 高盛的Marquee客户调查显示，当前的看涨程度仅在过去十年中的另外三次出现过，分别是2017年末、2020年末和2024年末 [4] - 在上述三次历史情况中，有两次市场在三个月内经历了回调 [4] - 高盛董事总经理指出，在目前水平上，小幅回调往往会变得更加频繁，而超额的股票回报则变得更加罕见 [1]