黄金与白银价格走势及驱动因素 - 黄金和白银期货价格在周三延续强劲涨势，收盘创下历史新高 [1] - 在连续疯涨多日后，周四亚盘早间黄金与白银价格出现回调，黄金现货与期货价格跌0.5%，白银期货价格回调超2% [5] - 过去一年中，黄金期货价格已飙升约70%，白银价格几乎翻了两番；2026年开年前两周，黄金价格上涨7%，白银价格大幅上涨29.5% [3] 地缘政治与宏观经济风险 - 全球地缘政治局势可能持续恶化是主要影响因素，涉及委内瑞拉、古巴与伊朗国内动荡，以及伊朗与美国发生冲突的风险上升 [1] - 特朗普政府持续威胁美联储货币政策独立性，“美国经济例外论”坍塌导致美元贬值、美债遭抛售，共同推动资金流向黄金 [1] - 美国联邦赤字预计在2026财年将达到2.05万亿美元，约占GDP的6.5%，财政上的“极度挥霍”正在侵蚀法定货币信用，刺激黄金需求 [7] 机构观点与价格预测 - 澳新银行分析师团队指出，地缘政治紧张、全球宽松货币政策、上升的美国债务负担及对美联储独立性的担忧，将共同支撑黄金价格在今年下半年突破每盎司5000美元 [2] - 花旗银行将未来0-3个月的黄金目标价从每盎司4200美元上调至5000美元，白银目标价从每盎司62美元大幅上调至100美元，预计白银价格近期将大幅上涨至每盎司100美元 [3] - 汇丰银行预测金价有望在2026年上半年冲破5000美元/盎司，并强调美元走软预期为金价提供了长期支撑 [6][7] - 高盛预计在结构性需求和周期性因素驱动下，黄金价格有望在2026年12月攀升至约每盎司4900美元 [8] - 摩根大通预计到2026年第四季度，金价可能平均达到约5055美元/盎司 [8] 市场需求与资金流向 - 全球央行储备与避险资金流向黄金，新兴市场央行加速“去美元化”进程，全球央行购金形成“愈发强大的粘性需求来源” [1][8] - 高盛研究显示，若私营投资部门持有的美债仅有约1%流向黄金，现货金价可逼近5000美元/盎司，因黄金市场规模相对美债极小，小比例资金迁移可带来较大边际价格影响 [8]