国有资本成为定增市场重要参与者 - 以中央及地方国企为代表的国有资本正成为定增市场最重要的参与者之一 [1][3] - 2025年国有资本运营主体定增申购规模达1138.12亿元，占全市场申购规模的27.73% [1][3] - 国资作为“耐心资本”更注重长期产业协同，有助于提升市场稳定性 [1][3] 定增市场结构发生深刻变化 - 2025年定增市场结构发生深刻变化，新质生产力相关行业项目数量占比突破70%，创历史新高 [1][3] - 在政策与资本共振引导下，定增已从单纯融资渠道转型为服务国家战略、助推产业升级的关键机制 [1][3] - 定增成为投资者参与核心资产成长的高效路径 [1][3] 询价转让市场快速发展并与定增形成互补 - 2025年询价转让项目数量与规模同比激增数倍，平均折价率约15.66% [1][4] - 询价转让已被纳入一体化“泛折扣”资产策略池 [1][4] - 询价转让主要解决“现有潜力资产”配置，而定增着眼于“未来资产创造”，两者战略上深层互补，共同构成重要的折扣资产配置方向 [1][4]